瑞银：下调中车(01766)目标价至7.3港元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，瑞银发表报告称，将中国中车(01766)2019-21年盈利预测下调2-5%，以反映机车销售预期降低的影响，预计2018-20年公司盈利年复合增长可达11%，主要受惠销售增长稳健及成本管控见效。该行将其目标价由8.1港元降至7.3港元，维持“买入”评级。

该行指出，中车上半年业绩表现符合预期，盈利同比增长16%至48亿元人民币，期内销售增长11%，主要受惠铁路设备及城市轨道运输业务带动，毛利率跌0.8个百分点至22.5%，主要受铁路业务拖累。期内行政及财务开支比例分别同比下降0.7及0.6个百分点，有助于公司净利润率扩张0.2个百分点至5%。

该行表示，在业绩电话会议上，管理层进一步削减对2019年机车需求指引，由早前提出的800组降至750组，主要因为中国铁路总公司营运效益改善，以及货运表现较预期慢，而其他分部指引则未有改变。中车认为假如铁路货运增长好过预期，中铁总今年在铁路设备方面的资本开支有机会提升。