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业绩会实录 | 蒙牛乳业(02319):未来会聚焦乳业,把业务持续做强

2019年8月30日 09:10:09

智通财经APP获悉,8月29日,中国蒙牛乳业有限公司(02319)在香港举行中期业绩发布会。

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会上,蒙牛总裁兼执行董事卢敏放表示,蒙牛上半年业绩超出预期,希望未来蒙牛不是纯粹做大规模,而是踏踏实实做业务。谈及蒙牛上半年毛利率同比下降1个百分点,他称,其实除去君乐宝,蒙牛业务的毛利率是同比持平的,在今年原奶价格涨幅超出预期的前提下,做到这一点非常不容易。

智通财经APP了解到,今年7月1日,蒙牛发布公告称,将出售君乐宝51%的股权,作价40.11亿元。股权接盘方为鹏海基金及君乾管理,分别以现金支付21亿元及19.11亿元。交易完成后蒙牛不再拥有君乐宝任何股权。

卢敏放还指出,2019年是蒙牛成立二十周年,展望未来,蒙牛除了将继续提升核心竞争力、聚焦乳业、把业务持续做强,更将致力于为经济、社会和环境的可持续发展承担更多责任。

蒙牛财报显示,截至2019年6月30日止6个月中期,公司收入为398.572亿元(人民币,下同),较去年同期的344.743亿元增长15.6%,而公司拥有人应占净利润为20.769亿元,较去年同期的15.620亿元增长33.0%。每股盈利0.531元。

以下是智通财经APP整理的业绩会问答实录:

问:在品牌与市场营销方面,蒙牛上半年进行了多个顶级娱乐IP的合作,公司怎样监控这些项目是否达到了预期效果?

答:蒙牛投放大娱乐IP,要严肃评估品牌力和销售是否提升,所以基本都是与比较稳定的、有影响力的IP进行合作。通过今年上半年的几个合作,市场份额、费率比例都符合公司预期,销售增长还高于预期,证明了几个投放都是成功的。

问:蒙牛是否有类似同行的股权激励计划?

答:蒙牛两年前启动了为期三年的股权激励计划,覆盖公司管理层和骨干员工450多人。在激励额度中,面向核心高管的占比很低,更多侧重于骨干员工。蒙牛从创立之初就推崇“财聚人散、财散人聚”的企业文化。不久前,蒙牛刚刚推出了新的“员工幸福计划”, 就是为了让4万多名员工都能享受到公司这些年来的发展红利。

问:公司对下半年毛利率增长有何预期?

答:上半年除去君乐宝,蒙牛的毛利率其实同比持平,这主要是由于是结构的调整,同时,创新产品占比越来越高,而且创新产品推出市场都获得了成功。从这个角度讲,持续结构的调整一定能最大程度抵消其他对毛利率产生不利的影响,另外是因为除了奶以外,其他原材料价格都有所下降。

下半年这些因素基本是不变的,所以我们对于下半年的增长还是很有信心的。另外从竞争角度而言,今天的竞争格局是不断提升创新产品,满足更多消费者需求,才能解决竞争问题。我们整个战略是坚定去走产品路线,进行结构改善,让消费者得到更好产品,通过自己方式真正去增长业务。

问:关于新品类计划,蒙牛未来是否会把产品拓展到饮料等新领域?

答:中国乳业的发展潜力还非常巨大,蒙牛在这个领域还没有“吃饱”,特别是在鲜奶、奶酪、奶粉等领域,公司都培育出了新的增长动能。其中,鲜奶在2019年有望达到10亿元收入规模,同比实现3倍的增长。在这样的局面下,蒙牛没有跨越到其他领域的必要,而更期待能够把乳品事业做大做强、做到极致。

问:蒙牛未来是否有并购?常温酸奶在经历几年增长后是不是已经达到瓶颈呢?

蒙牛的收并购策略非常简单,有好的可以并,我有的我不买,我没有的、而且符合公司战略方向、拥有高端产品和优质品牌的,我们才会予以考虑。

上半年从行业来看,常温酸奶增长确实放缓,但其市场潜力还是巨大的,在创新和产品布局上有很多方式。

问:全年指引是假设把君乐宝分拆出去,这部分对财报影响是多少?

答:出售君乐宝股权,协议已经签了,看什么时间交割了,交割开始就不会放在财务报告里面。全年指引保持15%增长,本身是包括君乐宝的,如果两年同口径比较的话,依然会维持全年低双位数增长的指引。但是前提是同口径作比较。

问:电商方面,B2B对公司的利润率相对于线下来说有什么区别吗?

答:电商方面,上半年增长64%,常温占整个电商的95%,过去利润率确实常温是比较弱的,但去年做了个调整,从组织到绩效做了个共生机制, 常温不再是个独立单元,在整个电商产品,专供型产品占60%,对电商的要求就是要比常温的利润率要更高。君乐宝的毛利率等低于蒙牛水平,把君乐宝剔除之后,报表会有改善。

问:雅士利19年奶粉收入增长跟对手比相对弱一点,公司对此怎么看?

答:雅士利全年指引不变,利润会有改善,至于成长速度,今年雅士利跟去年有些不一样,今年更多是打基础,做的细分品牌,要慢慢培养,今年希望在细分品类精耕细作,公司三到五年的战略规划,今年要为新的战略规划打好基础,做好调整。

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