研究

野村:维持恒安(01044)“中性”评级 降目标价至56港元

2019年8月23日 11:10:06

智通财经APP获悉,野村发表研究报告称,恒安国际(01044)上半年业绩大致符合该行预期,但对公司的卫生巾业务维持审慎态度,故维持其“中性”的投资评级,将目标价由58.2港元降至56港元。另外,该行将恒安2019-21财年的盈利预测下调2-4%,以反映销售及毛利率增长放缓等因素。

该行指出,内地卫生巾市场饱和,预计未来三年的增长将由现时的中至高单位数放缓至的低至中单位数,导致恒安需要作出结构性转变,因该业务贡献公司盈利约74%。该行认为,如果恒安进一步提升定位,需要较高的推广开支,或要增加使用直销渠道。该行预期,卫生巾业务将会继续影响公司下半年的销售及毛利率表现。

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