研究

富瑞:维持石药(01093)“买入”评级 目标价19.7港元

2019年8月20日 12:03:25

智通财经APP获悉,富瑞发表研究报告称,石药集团(01093)中期业绩大致符合预期,管理层也预测政策层面上的最差情况已经过去。该行预计2018至2021年公司的核心净利润年复合增长率可达23.8%,而现时估值吸引,维持予其“买入”评级及目标价19.7港元。

该行表示,石药上半年的创新药收入增长55.4%,管理层解释主要受销售团队及网络扩充所支持,而仿制药在现政策下有机会增加市占率。管理层预期今年可完成大型扩充及投资计划,相信未来数年的研发开支将在可控水平内。

该行指出,对于公司受政策的影响,管理层认为最差的时期已过去,中央采购政策会令市场出现多个赢家,导致市场定价压力减少,估计新政会令药厂更着重于药物质量而非价钱。

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