研究

交银国际:微升腾讯(00700)目标价至452港元 维持“买入”评级

2019年8月15日 09:39:19

智通财经APP获悉,交银国际发表报告称,将腾讯(00700)目标价从450港元略上调0.44%至452港元,对应2020年市盈率34倍,维持“买入”评级。

该行表示,由于腾讯金融科技、广告和端游收入低于预期,第2季度收入为888亿元人民币,环比及同比各增4%及21%,低于市场预期的5%。调整后每股盈利2.46元人民币,好于市场预期3%,主要由于营销成本控制。

该行指出,腾讯第二季手游收入环比及同比增长5%及26%,但受累于季节性因素,端游收入环比及同比下降15%及9%。另外,金融科技/服务收入较该行预测低12%,主要由于用户减少现金提现,微信朋友圈第3条广告带动广告收入同比增长16%, 另外视频平台因剧集延迟播出及宏观影响而增长放缓。

该行还表示,预计今年3季度腾讯收入1025亿元人民币,环比及同比增长15%及27%,主要由于新手游的收入逐渐确认。视频平台旺季及支付和云服务继续增长,预计毛利率环比降1个百分点,由于游戏市场推广费用增加,经调整净利润率环比降2个百分点。该行看好下半年的游戏表现,但担心广告的增长。长远来看,支付和云仍然具有较好前景。

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