研究

中金:下调万洲国际(00288)目标价至9.6港元 维持“跑赢行业”评级

2019年8月14日 10:16:06

智通财经APP获悉,中金发表研究报告称,万洲国际(00288)公布1H19业绩,收入111.3亿美元,同比下降0.4%,营业利润7.65亿美元,同比下降11.8%,每股盈利0.03美元,同比降 16.9%,低于预期。该行维持万洲跑赢行业评级,相应下调目标价5.4%至9.6港元,较当前股价有43%的上行空间。

该行指出,2Q19美国屠宰业务录得8300万美元亏损,略低于预期,预计在猪肉需求获出口支撑前提下,屠宰业务有望扭亏。肉制品业务销量与均价均有小幅增长,营业利润同比基本保持稳定,预计下半年猪肉价格涨幅可控,以及2H19美国业务有望迎来改善。

该行表示,中国业务2H19屠宰量利仍将面临压力,预计屠宰量同比增长将承压,生鲜冻品销量亦然。该行预计2H屠宰头均盈利有望稳定在50-70元人民币左右的正常水平。但2020年因中国猪价大概率高位运行,若猪瘟与高关税并行,肉制品利润压力可能会比19年明显增加。 

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