研究

里昂:升高鑫零售(06808)目标价至5.9港元 重申“沽售”评级

2019年8月9日 11:59:54

智通财经APP获悉,里昂发表报告指出,高鑫零售(06808)上半年业绩好坏参半,当中“淘鲜达”业务盈利能力、成本管控及租金收入均属正面,将相关业务预测由亏损2亿元人民币调整至赚5000万元人民币,成本管控程度也好过该行预期。该行下调了公司的销售预测,但将2019至2021年盈利预测上调8%至15%,目标价由5港元升至5.9港元,重申“沽售”评级。

该行指出,虽然期内食品通胀以及“淘鲜达”表现有所带动,但同店销售仍跌1.8%,反映线下流量面对的压力较预期大。虽然“欧尚”短期属成本管控的主要来源,但线下经营去杠杆会导致同店销售呈高单位数跌幅。

该行表示,中期而言,对“淘鲜达”的发展仍有担忧,担忧行内新鲜食品转向在线的趋势加快,是受“银弹”带动。在线下层面,公司面对同店销售跌势加快等的影响。在线上层面,考虑到其他同业均策略性投资新鲜食品O2O市场,也未能加价及或收取运费。

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