里昂：下调国泰(00293)目标价至12.4港元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，里昂发表报告称，国泰航空(00293)上半年业绩扭亏为盈，纯利13.47亿港元，主要受惠于燃油成本下降。在经营层面，国泰上半年货运量按年下降6%，集团客、货运收益率均下降。该行下调国泰估值基础，预测市帐率由0.89倍下调至0.74倍，目标价相应由15.5港元削至12.4港元，不过基于负面因素已反映，维持“买入”评级。

该行表示，大幅削减国泰2019及2020年基本盈利预测分别32%及30%，除了反映IFRS 16新制实施下，令公司利息支出上升外，该行同时下调国泰客、货运量的预测，尤其是公司表明下半年订票压力增加。该行下调国泰今年客运量增幅预测至2%，预计今年货运量减少2%，并且下调整体收益率预测，由早前预测的增长1%调整至下降4%。