里昂：升港灯(02638)评级至“跑输大市” 上调目标价至7.6港元

智通财经APP获悉，里昂发表报告指出，基于下调利息支出预测等原因，上调对港灯(02638)的评级，由“沽售”升至“跑输大市”，目标价由6.6港元上调至7.6港元。

该行表示，由于准许回报下调导致现金减少，港灯如预期削减今年上半年的派息20%。虽然预计集团在明年至2023年的可产生回报资产将增长超过20%，但难以将股息增速加快至超过低单位数。即使港灯的长期每年股息增长率仅2%，但由于有庞大的资本开支预算，至2023年底，净负债权益比率将由目前的90%，上升至近110%。其股息收益率目前也降至4%，而且增长空间非常小。