招银国际：首予海通恒信(01905)“买入”评级 目标价1.94港元

智通财经APP获悉，招银国际发表报告表示，海通恒信（01905）当前股价相当于0.7倍2019年预测市账率，该行使用行业平均市账，给予其目标价为每股1.94港元，潜在升幅为34.8％，首次覆盖给予买入评级。

该行指出，作为海通证券的战略板块，海通恒信为客户提供融资租赁、经营租赁、保理、委贷、以及咨询服务。2016至2018年，公司营业收入年复合增长率为29.8％，达人民币53.32亿元，预计2019/20年公司营业收入将进一步增至71.96/87.28亿元。

该行还表示，海通恒信依托“一大一小”客户战略实现高速发展，其与政府及大中型企业客户建立了长期稳定的合作关系，并全力发展极具潜力的小微企业及个人客户。公司的主体信用评级为AAA，让其能够以相对较低的成本融资，以支持业务增长。另外，公司的风控措施审慎，该行预计2019/20年，其不良资产率将保持稳定。