德银：可再生电力股荐华电福新(00816)及龙源(00916)

德银发表研究报告，称在中期业绩后，重新检视中国电力股，指目前再生能源及核电的基本面良好，其中首选华电福新(00816)及龙源电力(00916) 。

不过火电发电商的表现则较弱，主因煤的成本上升令盈利下降，不过因估值下跌，令股息率上升，加上部份公司的资本开支较有纪律，故仍推介中国电力国际(02380) 及华润电力(00836)。

该行表示，调升上网电价的预期，不过因应近期煤价上升，故降今年煤价跌幅至7-8%，加上发改委的控制措施，预计明年价格会正常化。

该行又称，因部分火电发电商的新资本开支措施，及部分新项目延期，故认为可再生能源的发电量目标可以再调升，而过去两个月，电的销售增长胜预期，而总的煤电产能将在2016-18达180GW，17-18年的利用小时将下降分别为97小时及165小时。

因未来产能将提升，故预计云南风电价格会见下跌。而水电及核电方面，则相较火电更具防守性，但并不表示无风险。该行降今明两年火电厂盈利10-25%，以反映煤价上升。