研究

花旗:重申枫叶教育(01317)“卖出”评级 降目标价至2.8港元

2019年7月9日 10:02:59

智通财经APP获悉,花旗发表研究报告称,基于目标市盈率由之前12倍下调至11倍,该行下调枫叶教育(01317) 目标价由3.3港元至2.8港元,降目标价15.2%,重申“卖出”评级。该行更看好高等教育前景优于K12教育。

该行称,内地政府宣布中小学实施新义务教育政策,收紧相关规管,禁止义务教育引入外国课程、使用外国教科书,以及私立义务教育学校招生将由当地政府办理。由于义务教育占公司2019上半年度营收约贡献45%,所以该行指出,上述政策分别影响公司双语教学课程及对整个K12学校运营行业有负面扩张效应。

该行表示,由于新规管措施对公司运营和学生招聘有破坏性影响,以及考虑到高中生数量低于预期,该行将公司2019至2021年度盈利预测分别下调了7%、7%及5%。

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