研究

中金:维持维达国际(03331)“跑赢行业”评级 目标价16.52港元

2019年7月9日 09:44:58

智通财经APP获悉,中金发表研究报告指出,维达国际(03331)目前交易在18.9/16.4倍2019/20年市盈率,维持对其收入预测不变,考虑纸浆价格降幅高于此前预期,小幅上调2019/20年盈利预测2.6%/1.8%,维持16.52港元目标价不变,对应23.5/20.4倍2019/20年市盈率和25%的股价上行空间,维持“跑赢行业”评级。

该行表示,预计维达1H19收入提升9.4%,盈利同比下降12.5%至3.65亿港元,主要由于2Q18第二轮提价导致利润基数较高。其中2Q19收入增势有望延续,成本端利好或将自19年4月逐步显现,2Q19毛利率有望环比提升2ppt以上。2Q19 纸浆价格进一步下行,超过行业此前预期,也利好公司毛利率同比回升。公司卫生巾产品将最早于3Q19投入市场,预计该业务长期有望将贡献额外规模和收入增长,利好公司长期发展前景。

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