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Zoom(ZM.US)19Q1会议纪要:云视频会议市场前景广阔,技术相比同业优势明显

2019年6月9日 08:18:45

本文来源微信公众号“国泰君安通信研究”,作者黄子健、马天诣,原文标题《全球云视频龙头Zoom(ZM)19Q1会议纪要》。

业绩概况

收入:本季度总收入为1.22亿美元,同比增长103%。
营业收入和营业利润率:GAAP第一季度运营收入为160万美元,高于2019财年第一季度170万美元的运营亏损。调整非现金, 股票补偿费用后,非第一季度运营的GAAP收入为820万美元,高于2019财年第一季度非GAAP运营亏损80万美元。第一季度,GAAP运营利润率为1.3%,非GAAP运营利润率为6.7%。
每股净收益(亏损)和净收益(亏损):本季度GAAP净利润为20万美元,即每股0.00美元,而普通股股东应计的净亏损为130 万美元,或者亏损为2019财年第一季度每股0.02美元。

现金:截至2019年4月30日的现金,现金等价物和有价证券总额为7.372亿美元,其中包括IPO和私募的净收益5.435亿美元,扣除包销折扣和佣金以及其他发售成本。
现金流量:第一季度经营活动提供的净现金为2220万美元,而2019财年第一季度为280万美元。自由现金流为正1530万美元, 而2019财年第一季度为负110万美元。

业绩指引

总收入的驱动因素包括获取新客户和扩展现有客户——关键驱动因素是收购新客户、与现有客户一起执行“土地和扩张”战略。36%增加是由于现有客户的订阅服务;随着ZOOM(ZM.US)继续在全球范围内享受高需求和增长,地域扩张是其强劲收入增长的另一推动因素。第一季度美洲地区的收入同比增长98%,约占收入的80%。亚太地区和欧洲,中东和非洲地区的收入同比增长127%。

未来展望:2020财年第二季度:总收入预计在1.29亿美元至1.3亿美元之间。2020财年全年:总收入预计在5.35亿美元至5.4亿美元之间

云视频会议市场前景广阔,ZOOM技术相比同业优势明

云视频通信市场是未来企业办公的新方向,ZOOM聚焦于北美云视频会议市场,占有率高,在中国则采取与国内企业“云+端+解决方案”的合作模式,提供底层技术。国内教育、医疗、智慧党建等多个垂直行业应用前景广阔,未来市场空间巨大。公司从一开始就采取分布式云原生基础架构,此外,能够解决用户痛点,提供强大的安全功能,包括端到端加密、安全登录、管理控制和基于角色的访问控制,在私有云及公有云方向均具有优势。研发实力雄厚,“云+端”协同发展优势明显。

ZOOM(股票代码:ZM)第一季度盈利网络研讨会FY2020

公司参与者

Tom McCallum - 投资者关系主管

Kelly Steckelberg - 首席财务官

Eric S. Yuan - 总裁兼首席执行官

演讲者:投资者关系主管Tom McCallum

大家好,欢迎来到Zoom的第一季度盈利网络研讨会FY2020。今天加入我的是Zoom的总裁兼首席执行官Eric Yuan和Zoom的首席财务官Kelly Steckelberg

在本次电话会议中,我们将对未来的财务业绩和其他未来事件或趋势(包括指导)做出前瞻性陈述。这些陈述只是基于我们今天所相信的预测,实际结果可能会有重大差异。这些前瞻性陈述受风险,不确定性,假设和其他可能影响我们财务业绩和业务表现的因素的影响。

演讲人:总裁兼首席执行官Eric S. Yuan

这是我们作为一家上市公司的第一份财报,我们第一季度的收入为1.22 亿美元 - 同比增长103%。除了大规模的巨大增长外,我们也很高兴我们的高效商业模式和严谨的投资有助于实现积极的盈利能力和自由现金流。我们强劲的第一季度业绩证明,组织正在将Zoom作为战略技术合作伙伴,以帮助他们增加沟通和协作。
由于这是我们作为上市公司的首次盈利电话,我想分享Zoom的视频第一种方法如何为客户带来快乐——我们提供一个易于使用的平台;我们100%Cloud-Native和硬件无关我们在全球提供高品质的服务;我们提供强大的移动功能;我们对开放API非常友好。
我们相信Zoom的增长机会非常重要。IDC估计,到2022年,我们所处理的市场将会带来43 亿美元的机会。但我们认为它比我们在视频成为早期阶段的情况还要大。
新的“声音”——我们的平台从根本上改变了各种规模的组织的沟通方式。Zoom可以在远距离的人与人之间的交互中实现更高的效率和亲密度,我们正在目睹Zoom对于传统技术无法实现的各种用例的快速采用。
让我举个例子说明我们的客户如何利用Zoom。Ciena是一家网络系统,服务和软件公司, 过去两年来一直是Zoom的快乐客户。他们已经建立了Zoom的全站点部署,包括Zoom Room 和我们的高级音频。 他们改变了他们开展业务的方式并与视频第一文化进行了沟通。他们目前每月在Zoom上做超过1000万分钟。
当面对替换他们传统的PBX基础设施时,他们转向Zoom和Ciena对Zoom Phone的功能印象深刻。我们在第一季度与Ciena达成协议,将其Zoom Phone许可证带给了5,000名用户,同时显着扩大了其组织内Zoom平台的使用范围。这是客户对Zoom的信任及其创造机会的一个很好的例子。
现在让我讨论一些最近的业务和技术亮点,进一步巩固我们的长期增长机会:
首先,在美国国土安全部的赞助下,我们宣布我们的FedRAMP授权已经获得批准。此授权允许美国联邦政府机构和承包商安全地使用Zoom进行视频会议,API集成
等。
其次,我们继续与惠普,Salesforce.com和Slack建立了最佳合作伙伴关系。
第三,我们继续加强破坏视频通信市场的核心技术。在3月份的Enterprise
Connect期间,我们宣布了其他智能功能来缩放会议,例如实时转录。
第四,我们继续增强和扩展Zoom Phone的范围。我们发布了新功能,使Zoom
Phone能够无缝地将语音呼叫提升到Zoom Video会议,为英国和澳大利亚提供“自带运营商”服务以及针对Zoom Phone服务的新测试版。
总而言之,我要感谢全球近2000名Zoom员工作为上市公司在第一季度取得的出色表现。我们行业领先的视频优先架构,病毒采用模式和大型TAM也是本季度取得卓越成果的积极因素。今年是一个很好的开始,我们对我们面前的增长机会感到兴奋。Zoom可以充分利用公司与员工,合作伙伴和客户沟通和协作的方式进行转型。在许多方面,我们正在帮助推动这一转变。
多年来我们采用的策略是让客户满意无摩擦通信平台,这种策略正在发挥作用,并且它将继续提供卓越的成果。

演讲者:首席财务官Kelly Steckelberg
第一季度总收入同比增长103%,达到1.22亿美元。我们收入表现的一些关键驱动因素是我们收购新客户以及与现有客户一起执行“土地和扩张”战略。具体而言,收入的同比增长在提供给新客户的订阅服务之间分配,占新客户的约64%增加,而剩余的36%增加是由于现有客户的订阅服务。以下是第一季度推出这些结果的一些关键客户指标:
我们拥有超过58,500名客户,员工超过10人,同比增长近86%。
我们不仅仅是增加了大量的新客户。由于我们的企业重点,我们也赢得了更大的客户。例如,在第一季度,我们增加了新客户,如DocuSign和FICO
而且,各种规模的客户都在组织中部署更多Zoom产品和用户,因为他们意识到我们平台的强大功能。在第一季度,我们扩大了与Ciena和Take-TwoInteractive等客户的关系
我们的土地和扩张战略的结合,以及我们的成长以企业为重点,在过去的12个月中,405家客户的收入超过10万美元,同比增长120%
总体而言,我们拥有忠诚的客户群,这可以从特殊的净美元扩张率中看出, 该汇率连续第四个季度一直超过130%。
随着我们继续在全球范围内享受高需求和增长,地域扩张是我们强劲收入增长的另一个推动因素。第一季度美洲地区的收入同比增长98%,约占收入的80%。我们的亚太地区和欧洲,中东和非洲地区的收入同比增长127%。我们相信这只是将Zoom平台带给全球客户的巨大机会的开始。为实现这一目标,我们将进行额外投资,以扩大我们的全球业务并推动额外增长。现在转向盈利。在这里,您可以看到我们从GAAP和非GAAP的角度来看都是有利可图的, 但我会关注我们的非GAAP结果,这些结果不包括基于股票的薪酬支出。第一季度非美国通用会计准则毛利率上升17个基点至80.9%,而去年第一季度为80.7%。我们的非GAAP 毛利率反映了一些额外投资,以增加我们基础设施的冗余。
对于全年,我们预计非GAAP毛利率将处于80%至82%的长期目标范围的低端。
第一季度的研发费用为1300万美元,约占总收入的10%。研发仍然是一个重要的投资领域,因为我们每个季度都在扩展我们的平台,具有新功能。我们大约三分之一的员工是在从事研发工作。然而,由于我们拥有高效的全球研发模式,研发的收入比例较低。
第一季度的销售和营销费用为6100万美元,约占总收入的50%。虽然我们期望在长期内实现销售和营销的杠杆作用,但我们目前专注于增加销售能力以推动增长并在我们面前捕获大型TAM。这些投资包括扩大关键战略计划,例如扩大我们的全球业务范围,以及建立我们对Zoom Phone的初始销售覆盖范围。
第一季度的G&A费用为1600万美元,占总收入的13%。这包括与扩展我们的公司职能以有效地作为上市公司运营相关的成本。
非美国通用会计准则营业收入为800万美元,转换为第一季度非美国通用会计准则营业利润率6.7%。与去年第一季度的非GAAP运营亏损相比,这一改善了8个百分点。
第一季度非GAAP每股收益为0.03美元,非美国通用会计准则公布的约2.9亿加权平均流通股和调整未分配收益。非GAAP每股盈利较去年第一季度增加3美分。
转向资产负债表。我们在第一季度结束时的现金,现金等价物和有价证券约为7.37亿美元,比第四季度末的1.76亿美元有所增加。现金大幅增加主要是由于我们首次公开募股所得款项净额为5.43亿美元以及我们的经营现金流增长。
本季度末的递延收入增长至1.49亿美元,同比增长108%。我们的剩余履约义务或RPO总计约3.77亿美元,同比增长127%。我们预计将在未来12个月内将当前RPO的约64%视为收入,而去年第一季度为68%。我们对非现有的RPO增长感到高兴,这标志着我们对平台的长期客户承诺不断增长。
第一季度的运营现金流为2200万美元,高于去年同期的300万美元。第一季度的自由现金流为1500万美元,而去年同期为负100万美元。这两项结果均反映了较高的盈利能力和递延收入的增长。
在我提供第二季度和全年的展望之前,让我重申一下我们的投资策略,以推动我们的增长计划。从我们过去的结果可以看出,我们拥有高效的商业模式,以及以规范的方式运营业务的良好记录。最终结果是快速的收入增长以及积极的非GAAP营业收入和自由现金流。我们的客户的快乐和快速采用Zoom平台是我们的首要任务,我们相信我们对业务投资的关注将推动市场份额的增加和未来的收入增长。
现在专门转向第二季度指导
对于2020财年第二季度,我们预计收入将在1.29亿美元至1.3亿美元之间。
我们预计非美国通用会计准则营业收入在200万美元至300万美元之间,非GAAP每股收益为0.01美元至0.02美元,基于约3.01亿股流通股。
对于2020财年的全年,我们预计收入将在5.35亿美元到5.4亿美元之间。我们预计非美国通用会计准则营业收入在盈亏平衡范围内达到300万美元。此预测包括我们的首要用户活动Zoomtopia在第三季度的影响。根据约3.01亿股流通股,非GAAP每股收益预计在0.02美元至0.03美元之间。
最后,Q1是我们财年的一个很好的开端。作为一家上市公司,我们在第一季度的执行力很强,我要感谢整个Zoom团队的辛勤工作。我们实现了三位数增长,增加盈利能力和积极的自由现金流的组合。我们也很高兴客户拥抱我们的平台的高利率。我们相信来自客户和合作伙伴对Zoom的信任将有助于推动额外增长。我对上一季度的执行情况以及Zoom 的未来机会感到兴奋,我期待与您分享我们的进展。

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