研究

招银国际:维持安踏(02020)“买入”评级 升目标价至55.53港元

2019年6月5日 14:33:48

智通财经APP获悉,招银国际发表研究报告,维持安踏体育(02020)买入的投资评级,并上调目标价至55.53港元,基于25倍19财年预测市盈率(由于19财年预测每股盈利增长比预期更快,自24倍向上微调),相当于1.2倍3年PEG。

招银国际表示,安踏估值具有吸引力,目前市盈率为21.6倍或1.0倍PEG,将公司19/20/21财年每股盈利预测修正+2.5%/+0.1%/-0.1%,以反映19财年上半年FILA增长势头超预期,安踏电商19财年一季度销售增长放缓但利润率有所改善,以及Amer Sports收购所导致的财务及并购相关成本增加。

该行强调,沽空机构的指控只是老调重弹,安踏也再一次就指控内容清楚作出解释。考虑到公司FILA品牌超预期的增长势头和安踏品牌电商销售增长于19财年二季度逐渐恢复,对安踏19财年上半年的业绩仍然乐观。

该行预期,安踏19财年二季度零售增长趋势良好,安踏电商增长重返轨道,FILA势头持续。预计安踏/FILA期内的零售销售将录得中双位数/50%增长(一季度为低双位数/70%)。安踏管理层强调,重新与唯品会就合同内容谈判后,安踏的电商销售增长和利润率可能会在二季度回升,而中国FILA在19财年上半年的销售增长仍可能受到18财年下半年快速开店的支持。

blob.png

(更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App

相关阅读

取消评论