恶劣天气致美作物种植率创历史新低，结果是……

美国恶劣天气持续，对美国农作物的种植产生了负面预期。这次“雨灾”对玉米、大豆等相关农产品的价格走势有什么影响?

暴雨对美国种植进度的影响

智通财经APP了解到，美国农业部(USDA)发布截至5月26日周度农作物种植进度报告数据显示，今年大豆、玉米、小麦这三类农产品大幅减产的概率非常高。数据显示，美国关键州的玉米播种面积仅有58%，为1980年有记录以来最低。大豆播种面积也只有29%，远不及2014-2018年的均值66%。种植播种面积减少和和出苗率下降，将产生供应紧张，进一步推涨美国玉米、大豆的价格。

天气预报供应商Commodity Weather Group周二表示，未来10天美国中西部大部分地区将迎来“超过寻常水平”的降雨量，且降雨几乎不会中断，土地很难干透，农民也难找到降雨间隙播种。

在此之前，美国大豆、玉米、小麦等相关农产品的期货价格都处于下行通道中。受降雨消息影响,供给预期减少,大豆、玉米、小麦等农产品随即开启了新轮的上行情涨。具体行情如下：

芝加哥商品交易所（CBOT）大豆在经过了4月份的一系列下跌后,在5月中旬走上了震荡向上的反弹之路。仅10个交易日,期价就涨回到了4月中旬的水平。

CBOT玉米表现更为亮眼,与大豆同时开始强势反弹,并一路走高,特别是在5月29日盘中一度站上了1年的最高点。

国内大豆、玉米上涨的逻辑

与美国大豆走势相似，国内的大豆期货在5月初也开始步入上升通道。

从供需角度来看，近年来国内大豆的消费量逐渐减少，但消费量级依然保持在1亿吨以上。2018年国内大豆的总消费量是1.06亿吨，而大豆的进口达到8955万吨，对外依存度为85%。这使得国内大豆价格与国际市场具有较强的联动性。

我国大豆的进口结构主要来自巴西、美国、阿根廷三个国家。其中，巴西的进口大豆占总进口量54%，从美国进口占总进口量的35%，从阿根廷的进口量约占7%。受中美相互加征关税、美国大豆减产的影响，豆粕市场蠢蠢欲动。5月29日，豆粕主流报价最高已突破3000元/吨，达到了3030元/吨，较5月6日暴涨了450元/吨。

玉米和大豆的情况不同，我国玉米2018年的产量为2.5亿吨，而进口量仅有850万吨。进口比例甚微，所以国内玉米的行情相对国外产品具有较强的独立性。但国内玉米期货3月以来提前进入上升通道，玉米价格从5月22日至30日，连日涨价，一周时间内也涨了39元/吨，截至5月29日，玉米均价1935.68元/吨，已超过年初高点。

虽然国内农作物没有经历美国那样的恶劣天气，但东北余粮减少、临储玉米拍卖底价提高的消息仍然较强地拉动了国内玉米价格。预计近期玉米行情总趋势依旧看涨为主，持续缓涨依旧是市场主流表现，近期内回调几率偏低。预计，6月份大部分时间内，玉米价格将继续偏强为主。

面对农作物价格上涨，中国饲料价格也水涨船高。根据饲料行业信息网收集的数据，随着玉米与豆粕价格的飞涨，国内饲料成本也出现明显上升，部分企业已经开始上调浓缩料、全价料报价：

吉林长春正大全价料上涨50元/吨;

青岛天普阳光全价料上涨50元/吨;

天津某饲料企业全价料上涨50元/吨，浓缩料上涨100元/吨;

山东民星饲料全价料上涨25元/吨，浓缩料上涨100元/吨;

山东海某饲料全价料上涨30元/吨，浓缩料上涨50元/吨。

综上，虽然原材料上涨使得生产饲料企业成本增加，但饲料价格的跟随原材料上涨是必然趋势。且港股市场上卜峰国际(00043)、中粮肉食(01610)等企业，采用饲料+养殖+食品的商业模式，具有较强的抗周期性。公司基本面稳健，值得关注：

卜蜂国际是中国及越南为领先的农牧食品集团。公司的农牧食品业务全面涵盖产销动物饲料产品,繁殖、养殖及销售禽畜及水产和产销增值加工食品产品。公司首季度收入同比增长9.4%至15.67万美元;股东应占溢利4165.6万美元，上年同期亏损250.7万美元。

中粮肉食业务模式覆盖了中国整个猪肉行业价值链,业务包括饲料生产、生猪养殖、屠宰、生鲜猪肉及肉制品生产、经销与销售及冷冻肉类产品进口及销售。中粮肉食一直致力于布局猪肉行业全产业链，背靠中粮集团，全产业链协同优势更为明显。首季度生猪出栏量同比增长42.7%至81.4万头。