花旗：首予奥园(03883)“买入”评级 目标价12.8港元

智通财经APP获悉，花旗发表研究报告，预期中国奥园(03883)随着在2016-2018年的业务扩展和经验丰富的管理团队，今年的销售及毛利将会释放，而且其多元化的土地储备，由去年至今当中80%的土地储备均是由企业并购所得，预计将于2019-2021年度投资1450亿元（人民币，下同）来翻新项目，其多元化的土地储备总值5100亿元，使奥园进入内房股中的前30名，首次给予奥园“买入”投资评级，目标价12.8港元。

该行预期，今年上半年盈利将显示强劲增幅，同比升55%至18亿元，今年全年盈利将同比升62%，而随着更多项目落成，预计2019-2021年的盈利预测高于市场预期13-20%。

花旗又称，于2021年奥园的销售年复合增长率为30%约2000亿元，其盈利年复合增长率为48%，毛利率为30-32%和约9%的核心利润，同时集团诺2019年派息比率40%，股息收益率达8.3%具吸引力。