研究

光大证券:首予敏实集团(00425)“增持”评级 目标价25.88港元

2019年5月28日 17:59:34

智通财经APP获悉,光大证券发表研报,首次覆盖敏实集团(00425),给予其目标价25.88港元(对应2019E/2020E/2021EPE约15.1x/12.5x/10.6x),评级“增持”。

该行预计,公司2019E/2020E/2021E归母净利润分别约人民币19.8亿元/23.8亿元/28.3亿元(对应2019E/2020E/2021EPE分别约11.9x/9.9x/8.3x),并认为当前估值尚未充分反应铝产品订单释放/产品结构优化/海外工厂爬坡等驱动的业绩改善前景。

报告指出,国内外零配件厂商产品差异化,公司具有较强市场竞争力;轻量化积极布局,产品延伸前景可期,预计公司有望受益于全球布局(欧洲市场的稳健增长)、以及日系/德系车型的稳健表现,其核心业绩增长点或仍来自于铝产品的积极布局。

该行还称,作为轻量化内外饰件领军汽车零配件厂商之一,公司有望以技术研发/成本控制等为基础、结合汽车轻量化/智能化/电动化的发展趋势、通过技术升级/新技术的应用,驱动现有产品新订单、以及创新型(横向拓品类)产品新订单增长。

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