研究

大和:下调敏华控股(01999)目标价至3.7港元 评级“持有”

2019年5月22日 11:20:24

智通财经APP获悉,大和发表研究报告,下调敏华控股(01999)2020财年每股盈利预测6%,而2021财年则上调2%,以反映有效税率的下调,目标价由4港元降至3.7港元,评级“持有”。

报告指出,敏华2019财年核心盈利逊预期3.5%,逊其他券商预期6.4%,而公司越南新厂房的表现令人惊喜,相信在2021财年开始复苏之前,本财年的利润会继续受压,而其他券商对公司本财年的预期过于乐观,目前大和正等待更清晰的可见性。

该行指出,公司最大的变量为上财年下半年较预期差的中国业务表现,增长只有5.7%,相信主因公司将其自营店转作特许经营店所致,同时竞争也加剧,预期公司本财年中国业务有10%增长,主因店铺增加255间,及电商销售按年增30%,而零售店也进行减价以刺激需求。

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