研究

大和:微降北京控股(00392)目标价至47.5港元 评级维持“跑赢大市”

2019年4月23日 15:07:23

智通财经APP获悉,大和发表研究报告,将北京控股(00392)股份目标价由47.7港元轻微下调至47.5港元,评级维持“跑赢大市”,下调北控今明两年每股盈利预测4%至7%,主要由于北京在5月开始下调天然气分销价。

该行表示,集团已下调分销气价每立方米8分人民币,没有城市住宅安装费用,而且估计集团今年由非天然气业务获得的应占利润可达40%以上,因此北京控股的进一步政策风险远不及纯城市燃气分销商。

该行认为,由于估计国家发改委及地方定价部门,将就安装费及分销气价(上限为7%的资产回报率)设定价格上限,预期今年第二季及第三季中国天然气分销行业的政策不明朗度增加。再加上虽然目前没有最新消息透露关于北控旗下陕京管道,是否被纳入将成立的国家管道公司,但该行认为陕京管道分拆或基于预测市帐率1倍至1.2倍进行,不会导致集团估值进一步向下重评。

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