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国盛电子:阿斯麦(ASML.US)2019Q1收入符合预期,下半年逻辑需求强劲拉动销售增长

2019年4月23日 08:37:13

本文来自 微信公众号“ 湘评科技”

一、核心观点

1. ASMLQ1销售额同比下降,毛利率不及18,市场不稳定因素增加。单季营业收入22.3亿欧元,同比下降0.82%,环比下降9.13%;Q1毛利率为41.6%,同比下降7个百分点,环比下降2.7个百分点;Q1实现净利润3.55亿欧元,同比下降34.1%,环比下降54.8%。订单方面,Q1净系统销售额16.9亿欧元,逻辑占比60%,存储占比40%。主要由于存储系统销售额大幅下滑,收入增长靠逻辑的热销。

2. 逻辑需求强劲成2019增长动力,存储降幅达30%。Q1共实现4台EUV发货,收到3台EUV订单,预计Q2发货6台,预计2019年EUV产能30台。净系统销售额为16.9亿欧元。Q1系统预订价格为14.0亿欧元,逻辑订单占总价值的75% ,其余25%来自存储器,再次反映了今年预计的强劲逻辑需求。存储系统销售额从36亿欧元下降到26亿欧元。整体研发和SG&A费用略低于研发费用为47.3亿欧元的指导,SG&A费用为1.21亿欧元。

3. 销售系统增加,提升现场升级业务,减缓产品升级业务,目标2020超过50%。安装的基地管理销售额为5.4亿欧元,略低于指导期,降低升级业务。增加现场升级,运输更高利润率的NXE:3400C系统,以及EUV服务的贡献收入。这将为我们2020年超过50%的目标迈出重要一步。

4.继续创新,保持产品更新,以支持未来节点和新应用。第一套合格的NXE:3400C光学器件完工, 这种更高的传输OpEx将达到每小时170片晶圆的吞吐量。计划将干燥 - 深紫外线驱动产品带到高性能NXT 平台上,预计明年年中交付的NXT1470。Litho系统通过最终用途预定活动。

二、经营情况

全球光刻机龙头ASML于4月17日13时发布Q1财报,并将于21:00召开19Q1季度收益电话会议,公司一季度单季营收22.3亿欧元,同比下降0.82%,环比下降9.13%;Q1毛利率为41.6%,同比下降7个百分点,环比下降2.7个百分点;Q1实现净利润3.55亿欧元,同比下降34.1%,环比下降54.8%。由于系统销售额增加,CEO继续预期下半年毛利率将进一步改善 。

订单方面,Q1系统订单14亿欧元,75%来自逻辑电路,25%来自存储器。

图表:ASML营业收入(百万欧元)

资料来源:ASML

图表:ASML毛利(百万欧元)和毛利率

资料来源:ASML

图表:ASMLGAAP普通股东可分配净收入(百万欧元)和净利润率

资料来源:ASML

三:运营展望

预计2019Q2净销售额为25-26亿欧元,毛利率为41%-42%。

预计研发成本约为4.85亿欧元,SG&A成本约为1.25亿欧元。

预计2019年的年化有效税率约为11%。

四、会议纪要

Q:关于存储前景问题。在排除预期的DUV出货量的影响时,存储器大致下降一半以上,高达30%。另一半同样也正在减少。所有这些都在大幅度的收缩,或者你是否开始预见3D NAND一面的下滑。我们很想听听你的想法和任何关于此判断。

A:3D NAND端未能增加,这不是我们所想看到的。但它真的是技术过渡,虽然比EUV过度时间更长,所以它主要在DRAM领域。

Q:随着你对DRAM的看法和采用EUV,这听起来像是层计数可能会从两个增加到多达四个层次,我们知道你如何思考这个问题以及你如何看待这样的提升?我想看到2020年,2021年的时间框架。

A:我认为你对DRAM或多或少知道一些,我想我们在电话会议前讨论过在这个问题,也比逻辑对成本更敏感,实际上意味着提供更高的生产力,EUV工具是DRAM制造的记录工具。现在显然我们正在进行中。当然,我们需要在客户和工厂那边证明在成熟度方面提供可用性 。

所以我希望到今年年底,我们可以在第四季度的某个地方看到这些工具的第一批结果。在客户Fab中,我们将需要计划和晶圆片每天的生产力,这是原始吞吐量的结果,除非可用性将真正驱动层数的数量并最终应用在DRAM中。

我预计,客户将首先把相对较小的一部分产出分配给EUV,因为它是一个新技术和新工艺,但是当证明它可以加速,除非它真的可由我们自己决定确保结束。当然,这会与我们的客户一起完成,因为这项新技术,新工艺技术对于我们来说需要在过程中证明 。快到年底时,承诺的生产力和可用性就摆在在那里。我们击败了自己设定的每日2000片的目标,甚至可以看看我们是否可以获得更高的成绩。我认为每天大大超过2000片晶圆最终应该可能实现,这将推动采用该层的DRAM数量。

所以现在有点太早,无法给你2020,2021年的指导,这取决于我们的表现,当然还有我们的最大利益和我们的客户尽可能做到最好。

Q:你重申了今年30台EUV的前景 ,假设这些单元几乎都是锁定和加载的,并且您的客户是为了下半年的最终产品而继续使用EUV并开了绿灯,所以这样假设是否公正?

A:我认为这是一个公平的假设,因为你知道这些并不是廉价的工具,在不涉及业务的情况下,也不需要你的最终客户做出一定程度的承诺的情况下,就能花掉这类资本支出。这似乎不太可能。

Q:关于存储方面的问题。在过去的两个季度中,你的存储器订单急剧下降,看起来它正在稳定3亿欧元的运行率水平,存储业务应该一年的整个过程中得到改善,但考虑到交付时间是一个很长过程 。在此之前的许多季度,你是如何判DRAM或NAND将在某个时刻是否为你的客户降价,ASML工具订单的常见地方将是哪里?

A:是的,就像我在介绍性评论中所说的那样,我们看到的是有一些不同的工具可以看到和以前周期。客户的快速反应实际上是减少了产量,所以基本上是降低了利用率。我认为这是客户尝试快速适应供需不平衡的一种尝试。

现在,这将导致这样一种情况,即许多客户实际上说的成本是他们所期望的。全年可能是年中,或在年底。但在今年,更好的情况他们回到更好的业务水平。实际上是DRAM - 所以这意味着我们不期望这样,那一年对这些系统的需求会有大幅回升。因为如果你现在首先降低利用率,你会做的就是在你上升时使用这种利用率,这可能意味着如果我们看到下一次修正在明年而不是今年。

现在说,我们正在准备供应链。我们在供应链中也有一定程度的缓冲。因此,我们可以有一个快速反应发货准备,这是真的,在我们的OpEx供应商的长交货时间的项目和一些非常长的交货时间机电部分。因此,第一次快速恢复我们可能可以在相对较短的时间内完成,这给了我们时间来组织供应链。如果坡道变得更大更长期的话。

Q:关于EUV的问题。你刚才回答了一个关于我们的存储的问题,2020年EUV的存储采用取决于3400C。因此,基于你过去给出的指导意见以及2020年将推动这些出货量的因素,你对2020年的EUV出货量有多大信心?

A:我认为我们找到了我们在过去给你们的提示,我想提一下我们在去年资本市场日所做的更新,当我们看到这个数字时,我们给出了一种中间方案,然后我认为我们目前在逻辑方面看到的一切都要求使用EUV和5纳米我认为这证实了我们对于我们给你的那个特定数字的想法也是一个记忆货运水平,我们假设,至少在适度的市场情况下。我们将向内存客户发送一些数据,我认为在2020年的温和市场场景中,我们的目标是33EUV。我认为在3400C的30个项目中是否存在一些上升的潜力。

A:就像我们计划的那样顺利是的,那是可能的,但是那意味着我们应该,我想说两位数高于每天2000片晶圆的水平。这可以发现一些额外的需求,应该会给我们一个更多的问题,但这是我们目前看到的最有可能的情况。这是我们去年11月告诉你们的。

Q:关于EUV相关的利润问题。在下半年 ,你正在考虑每季度剥离大约10个工具。所以基本上按季度计算EUV的数量。那么您是否也期望出货规模利润率?你过去曾经谈过这个问题。EUV可以做到约40%的毛利率,他们从最初然后到2022年左右达到毛利率水平及利润率。你认为你会达到那个规模吗?

A:这大致就是我们现在所处的轨迹,想想在第二部分认识到什么是重要的,它仍然是3400B和3400C机器的组合,但在从第三季度开始的下半年,我们将看到与之相关的第一批C货的毛利率状况要好得多。2020年40%,然后逐渐增长到我们所拥有的利润率 DPV,这正是我们在资本市场日确认的。

Q: 只是想知道你们是否可以在逻辑方面帮助我们,就像你在存储上做的一样,如果你去掉EUV坡道或技术购买,你认为CoreLogic的收入是什么?增长会在今年?

A:剥离技术组件非常困难,因为我们在逻辑中几乎所有东西都是相关的。对此,我们会说大约85%的货物将与技术升级有关。但这是绝大多数。

Q:也许在电子束上然后只是想知道2020年多波束发射的增长率是否会有任何预期的变化。如果你能给我们一个关于明年的收入或ASB机会的想法?

A:是的,我认为最重要的部分是确保我们的研发体系在今年年底落实到位。我们还在筹划什么。然后因为它是一项新技术,并为您提供增长率的详细展望。对于这项技术到2020年有点太早了。这也很大程度上取决于如何使用技术和应用空间。因此,对我们来说,电子束最重要的部分是推出多光束,并与我们的客户取得首批资格。而基于此的预测将在今年年底、明年年初更好地指导你预测增长率和市场预期。

Q:彼得我想回到1月份的收益电话会议时你的评论,你说你期望最多有13个EUV系统3400C,但你还是不太清楚那些系统有多少是从B2C升级而来的?这里有跟新内容吗?

A:是的,完整的Cs实际上更少, 我的意思是如果你有一种中间版本。所以可能是完整的Cs大约有五个。这是一个稍后将升级的中间版本。所以这有点混乱, 事实上, 它必须这样做,当我们开始使用改进的镜头装运第一个C时,并非所有模块都已完全准备就绪。除此之外,这个系统的所有功能都是后来才有的。

这就是C版本的升级,相对较小。但你可能只是指B2C的升级。我们不认为会有太多的升级,原因很简单,B是一个低生产率和低价格的工具。如果你想通过C版本你真的需要有两个新的光程实际上并没有 - 它几乎不可能有,但它们在这个领域有了很大的升级,值得怀疑的是,用户在这么长时间内关闭该工具并为升级支付这么高的价格是否经济。

所以我认为Bs仍然是Bs和Cs才是真正的Cs,最终的Cs可能是少数,然后这个版本是至少会使用合适的镜头和其他的模块稍后运送。那些是小升级,这是购买价格的一部分。

Q:我估计今年所有EUV系统的安装基数将在60台左右。显然,其中一些系统是用于研发的,还有一些是用于生产的。假设是60%, 60台中有70%可能会升级,你只是提到升级的经济挑战,然后我再也不能忽视这样一个事实,那就是有一个庞大的安装基础。在这种情况下,我该如何思考工具已经支付,其中一些可能是在折旧与福利购买的中间C版。

A:是的,我认为它是60,现在只有50以下。但是你必须意识到这些工具的数量是3300s,3350s。大多数这些工具已被用于资格认证和研发领域。所以你是对的,其中一些实际上正在进入他们的最后一个折旧期限。

现在将用于研发领域,我们不会升级。而且像3400B一样,它们是更低生产力工具也具有更低的价格,但是功能完善的生产工具。这些将继续生产。这和我们过去做的没什么不同,在1950年,随后是1960年,1970年,当时我们有NXD版本,基本上你都有。

是的,其中一些可以升级,但正如我之前所说,3400B的可升级性是存在的,但它非常非常昂贵,你可以讨论它是否经济。所以我不指望那里。显然是3400到3300s我看到升级的可能性有限,但其中许多工具将留在研发领域。

其中一些我们可以与客户协商采取一些后序措施,我们在工厂里,这些是我们今天与客户一起开发的计划。为了确保他们有效地利用其资产和这些项目,我们可能会运行在接下来的几年里,以确保我们可以帮助我们的客户获得最大的安装基础,这是完全贬值的时候。它将在以旧换新和升级计划中出现,但这些细节仍然需要解决了。

Q:关于毛利率。你们在EUV看到了更好的货运前景,你们谈论的是更好的DUV盈利能力,但是你们预计下个季度的毛利率也差不多。所以我试图理解为什么你没有看到接下来额外的任何3亿欧元规模经济?

A:所以作为一种混合这是从第一季度到第二季度的一种毛利率。所以你说的很正确,我们会有更多的EUV出货。正如你所知道的3400B,意思是毛利率因此而下降。这将由DPV业务补偿,我们也会因为拥有更好的安装基础而在第二季度的营业收入得到补偿。

因此,如果您从EUV货运中获得更多的负面影响,那么随着其他两个的发展将得到补偿,正如我们在第四季度之后已经说过的那样,或者在第四季度之后打电话给你,这让你获得与第一和第二季度基本相同的毛利率。

Q:你们有一个很大的目标就是毛利率达到50%。那么,我们什么时候才能看到由EUV出货量这类单方面因素作用在驱动毛利率,还是一起驱动的。我们如何得到一个从41%到40%的阶跃函数呢?

A:你提到了两个非常非常重要的因素。正如我们所说,这确实就是引入3400C型号,它将在第三季度开始。这将是非常重要的。

A:在毛利率上升,这是第二个组成部分,[ph]确实是混合,这也是对于深度EUV业务的后半部分的设想。我们更倾向于 - 甚至更多沉浸于这样,这是我们已经广泛讨论过的一个非常重要的部分。上次的通话也是关于安装基础收入,然后是特别的EUV服务,服务成本和服务收入。

所以我们在现阶段努力工作,以吸引客户并帮助我们的客户实现大批量生产。因此,由于收入非常有限,我们因此而产生了大量成本。你或许知道在这个阶段晶圆产量的大部分收入和服务、成本之间存在很大的不匹配,当然在这个阶段非常低。这显然会在2020年以后得到弥补。

所以这些是关键的驱动因素,然后我们有工厂的负荷,在一定程度上,业务增长和一些其他组件的安装基础收入,包括现场升级。这些就是我们为了达到50%以上的目标所采取的主要措施,我们已经为2020年制定了指导方针,我们相信我们正在步入正轨,你会在第二季度看到变化。

Q:关于服务的问题。因为你说服务将在第二季度上升到7亿欧元。因此,只需要了解随着EUV服务收入在第三和第四季度增加的动态,债务的使用将出现复苏。是什么样的服务推动了第二季度的增长,基本上,在第三、第四季度,你认为会显著高于7亿欧元的水平吗?

A:从Q1号码到Q2号码的主要驱动因素与EUV无关,即包括现场升级。这是一个重要的驱动因素,我们在第一季度的数量有限,正如我们也指出的那样。另外一个也是我们上次谈到的供应情况的一个函数,所以现场升级是第二季度数量较高的一个重要驱动因素。在下半年 ,我们预计基本收入将高于上半年,如你所说,我们仍然关注已安装的基本收入的个位数增长。如果你不计算上半部分和下半部分,你会发现,大约有20%到25%的增长,你必须超过上半部分到下半部分才能得到数字。

Q:如果我能在第一季度和第四季度对比更正一下的话,也许可以对EUV工具的价格进行一个快速的跟进,因为EUV工具的价格已经大幅下跌,这有什么原因吗?你认为EUV的平均价格会如何变化?鉴于引入EUV,您认为EUV的平均价格在哪里?

A:如果你比较Q4'18和Q1'19数字是否正确以及平均值,包括所有的机器的平均定价包括EUV机器显然是在很大程度上取决于机器的配置以及混合客户什么,比方说客户的大小,等等。那里有很多驱动,有时会比我们的平均销售价格100高一点,你通常会用到,有时会稍微低一点,因为它涉及[ph]3400C的引入,我想我们已经说得很清楚了,我们的目标是超过35%——我们的目标是每小时通过晶片的吞吐量增加35%。也就是说,我们总是说转换成ASP从B模型到C模型的增长。

Q:我们想了解一下您对2020年EUV订单和出货量的看法,正如您之前提到的2019年的出货量计划,就客户承诺而言,您的出货量计划看起来相当安全。但是,当我们展望2020年时,我们会看看EUV最近的一些订单流程,您是如何思考的?你对于你之前提到过的那个[ph] 33到[ph] 35的信心是什么。你是否需要向你的客户展示更多的改进,有没有 - 如果有客户需要通过。我想我只是试着得到一个安慰,关于我们什么时候开始可以看到每季度的EUV订单以便于跟踪和预计明年的出货水平。

A:是的,这里有两件事,一是这些订单来的不稳定,只有少数客户可以肯定,不是所有的客户在两个即将到来的批次可以确定。所以这就是我们准备做的2019年订单,你有一个和我们去年2018年第一季度大致相同的东西。今年,30个单位,这是同样的问题,同样的情况 - 但我们在2018年底之前的那个时候说过。我们有所有的2019年的订单.我认为现在的情况也是如此。

我的意思是,当我们看到33个系统时,我们会看到我又回到了之前的问题,需求从何而来。它来自7+,6纳米,5纳米的逻辑转换,这三个客户都是DRAM的潜在客户,在一个合适的市场场景中我们已经讨论过。这些都是我们与我们的客户进行的讨论,客户给了我们信心,我们正在为33个单位的数量做准备,我们将在今年年底前完成这些订单,像去年一样,实现2020年的目标。

最重要的是,我们正在缩短订单交付时间。我的意思是当我们在这个阶段,客户需要订购两年,有时半导体行业很不稳定,但他们不喜欢两年,最终我们同意他们在15个月到18个月结束。EUV系统的12个月交付周期使他们能够更灵活地进行更好的计划。

那么,随着工厂交货时间的减少,一部分客户已经看到了。考虑到这一点,我们的订单将会是起伏不定的,这将填补订单,以确保到今年年底,我们将有22个单位的出货量。

Q:如果可能的话,你能否给我们简单介绍一下中国本土客户在不同市场的业务发展势头,你看到与前几个季度相比有什么变化吗?

A:是的,我想我刚才在我的介绍性评论中说过这些尤其是在内存领域这些投资显然是战略性的因为他们是新手公司有一个新手晶圆厂和他们正在生产的设备的第一轮资格审查,他们实际上有,他们在我们后面 - 实际上,他们正在寻求提升他们的设备第一线,这就是我们今年所做的。所以这也会发生。我认为 - 我们没有看到任何改变是的,我认为对于我们的一些本土逻辑客户来说也是如此。他们的技术转型正在进行中,要么是[ph]28纳米,要么是40纳米,这是战略性的,并且发生在各方面,这也是我认为中国的水平稍低的原因,我们看到内存相当大,逻辑更为温和。但所有这些计划都保持正轨。

Q:首先,我注意到研发自去年以来一直在增加,并坚持认为股票可以加速您对高MA生成工具的研发。所以我只是想知道与2018年相比2019年是另一个研发的选择是什么?前一年我们实际上看到的是2019年上半年的时间是研发周期的顶部。

A:理论上,如果你已经完成了所有研发和发布的所有准备工作,那么理论上要在2020年之后。你的自由现金流量应该会大幅增加。那么您对未来资本回报的看法是什么?

A:就研发而言,我们正在寻找全年约19亿欧元的研发费用,这就是我们所做的沟通,我想我们正在走上正轨,我认为你在第一季看到的数字是非常一致的那个数字。事实上,我们说过,为什么我们这样做有很多原因,一个是继续准备高度退出3400C开发,例如开发多光束。所以有不同的程序支撑着这一点。

我们还说过,我们相信在2020年的过程中,我们会看到我们正逐步将其重新导向当地条款。我们已经指出了14%的数字。所以到2020年你仍会看到更高的百分比,但是在这个过程中,2020年,您将看到回到14%这个长期数字。我不想破坏这次会议,但我们不应该预计到2020年研发工作将停滞不前。显然,这将继续存在并且2021年及以后的一些研发工作的重要部分显然仍与有关。

但你是对的,会有大量的自由现金流。我想我们在资本市场日的时候已经讲得很清楚了。首先,我们将进行所有我们认为必要的投资以维持我们今天经营的业务,主要是研发,这是我们刚刚谈到的数字。

我们曾表示,在并购方面,不太可能出现既可获得又对我们有吸引力的目标,因此在这方面会有大笔支出。正如我们所指出的那样,我们将维持现金余额或现金余额可用。除此之外,我们说将回报我们的股东,我们将在政策中做到这一点增加股息,我认为我们今年给出的股息提议证明了这一点 。我们现有的任何其他东西都可以回购。正如你们所看到的,通过股票回购计划,我们以一种非常有纪律的方式执行。

Q:你是否对客户(听不清)的事情有什么看法?所以EUV倾斜的节点。所以有一些报道7加节点可能是最初预期的,也可能是节点,它是一个更大的节点和较小的一个。

所以我的第一个问题是你是否有任何可预见性的观点。我的第二个问题是,作为一个案例,这种方式是否会影响到交付工具的节奏或者实际上不会影响到你?

A:我想回答你的最后一个问题,我认为它对节奏没有影响。你们将看到的是,它将是1个节点,1 / 2个节点和1 / 4个节点人们在不同的设备上为不同的终端市场和不同的应用程序使用不同的目的。

我的意思很明显,我们逻辑领域的一些最大客户确实宣布了他们称之为7 +的节点,6,5,3为不同类型的客户服务。但更重要的是,当我与客户交谈时,我认为特别是在铸造领域,这些设备的出带数量非常显着。我认为,您将看到这些节点为不同的应用程序和不同的客户提供更加异构的供应。

所以,当我们把所有这些加起来,我们看到我们认为明年的EUV需求会是什么,以及之后的几年,它是最重要的。我们没有理由改变我们明年的市场观点。所有这些都适合,但你会看到一个更多异构的,因此可能对你们来说节点到节点的转换变得不那么透明。事情变得有点复杂了。

Q:关于存储器上的另一个问题,也许近期会稍微好一点。同第四季度业绩,我认为第三季度业绩也是如此。您谈到了某些客户的推出。我只是想知道,我的意思是,很明显你保持了全年的指导方针,在整体内存1020和你描述的基础业务1030方面是一样的。

但就在此范围内,因为客户正在努力寻找周期中的底部并回归供应需求衡,你有没有看到任何进一步的推出,至少从一年四季到一个季度或如果过去几个月情况相当平稳?

A:我会说他们一直很稳定。就像我早些时候在我之前的评论中所说的那样。事实上我们总会有在这种供应需求平衡所面临的同一个问题,它将持续多久和它的存,在基本上是终端市场的位需求的函数。对于DRAM,我认为我们最新的外部分析师认为大约20%。并且在3D NAND之前是30%和35%之间。

如果你能做到这一点,那么我们就坚持我们的客户所说的,你就能看到他们的业务正在反弹。但是整个今年,就像我之前说过的,基本上因为他们要做的第一件事就是他们已经减少了他们的利用率,这对我们来说非常独特。我的意思是我们没有在早期的周期中看到过这种程度。然后他们将首先重用它。

所以他们会他们会更早地看到他们的生意。所以目前没有迹象表明在任何情况下,他们将有另一轮减少。我认为他们正在做的是他们只是想做尽快通过自己的行动得到供需平衡,基本上是控制了利用率,那很好。所以,也许这就是为什么他们觉得基于DRAM 20%的比特增长以及3D的30%到35%的NAND的原因,并且他们相信在今年的某个地方,他们会看到他们的业务很可能出现反弹。所以,我们没有看到进一步的调整,当然有了这些评论绝对没有安全性或确定性,因为没有人能真正预测终端市场的走向。但此刻,没有变化。

Q:我注意到Q1在销售比例的资本支出方面相当高,我们应该如何充分考虑资本支出年。这是否意味着它将符合您2020年目标,还是我们今年应该有所不同?

A:今年的资本支出将是相当高的,它将高于我们长期看到的典型运行率,但那是对于资本支出的性质的,对。这是资本支出,资本支出不是一条平滑线。所以今年的资本支出将会相当高,例如,因为我们正在为做一些开发准备。这就是为什么我今年的资本支出相当高。但从长远来看,我们对2020年到2025年的指导方针是把重点放在销售上,这是一个正确的比例,但它会随着时间的推移而变化,或高或低。今年更高比方说,我要把Q1年化,这是fab表示形式还是怎样。

A:我认为这不会过分。我认为这是一个合理的数字

Q: Cadence设计是否在一夜之间放缓,这显然是台积电一直在谈论引入6纳米节点,因此很多人转向年度笔记的引入,我只是想知道你是否可以评论一下,你认为这对你未来的逻辑业务意味着什么,它是否变得更稳定,不那么波动,或者没有太大的变化。然后,作为一个快速的跟进,我们已经评论了一点,但考虑到他们的消息大约3400C,公平地假设下一种影响2020年的EUV预订很可能是相当后端加载今年。

A:是的,这可能是我的意思 - 我确实希望这是所有的来源,因为减少了交货时间,所以,这是更多的后端加载,你的第一个问题是这个Cadence改变的影响像我说的那样在早些时候 - 我认为它更加异质,而且透明度更低。我还认为,客户的客户可能会做出更具体的应用选择他们想要为特定的应用使用什么因为它不是一个完整的音符是半音符,甚至四分之一音符使它更不透明。但对我们而言我们谈谈关于那些需要EUV的人,但我们在与客户的讨论中做 ,问题是他们需要多少EUV在那个讨论中,我们只需要看看我们必须看看EUV的混合应用和每个节点需要的晶片数量。你需要每个节点,我们需要达到某种平衡,几乎要评估EUV会有多少需要,但是到目前为止我们所听到的一切都没有变化。我们确实相信,我们在2020年适度市场情景中所拥有的是正确的数字。所以我的意思是,刚开始我们没有完全的透明度。我们很高兴能够解决这个问题顾客

Q:第一个问题是关于你的美国逻辑客户,我想知道你是否假设他们会在三个主要的站点上推出10纳米,或者你认为他们实际上是在重新审视他们正在做的事情因为我想这是一个重要的假设鉴于你所看到的欧盟将在2019年投入资金。

第二个问题是Roger的一个问题就在回购的时候,我注意到股票下跌了很多,但是很多都提高了股息。这就是优先考虑股息回购吗?

A:我们在美国的逻辑方面,没有多少选择是针对客户的,我想我的回答是,我们没有看到这种意义上的变化。如果你看一下就是全点计划的注释介绍视图,实际发生的注释介绍和现有节点有很高利用率,因为这对当前票据的要求特别高,这也不是一个惊喜,其他一切都按计划进行。所以我们没有看到那么多变化,说实话是特定客户,但没有分红的名字。正如我们所说,与股票回购相比,我们正在寻找前瞻性基础,我们正在寻求增加股息,我不希望人们认为它每次都会上涨50%。但我们正在考虑增加红利的政策,但考虑到自由现金,我们已经回答了之前的问题。我们预计未来几年的流量产生我们相信将有大量可用的份额回购,尤其是我们今年和去年的股票回购计划我们在这个季度的金额是相当有限的,但期望根据我们的指示完成该计在今年年底。

Q:首先是较小的节点转换和Cadence的改变,我们现在看到的是否这意味着ASML客户订购模式的变化。这是否是平滑的一种排序,我们应该如何从一个强度的角度进行建模?也许关于客户只是内存的一秒问题。循环减少利用率与前一周期相比,您认为真正背后的是什么?那里真正的重大变化是什么?我们可以期待在未来的周期中往前走。

A:我想,我不知道究竟背后的是什么,你应该让我们的顾客购买这些只是简单的东西。我们所看到的,我认为它有一定的逻辑,它基本上意味着我们可以降低每台设备的成本,你可以保持你的利用率高。因此,每个芯片的成本是固定成本,因为你基本上都在使用。这是一种更好的收益策略,但这可能意味着周期会持续更长时间。基本上也有一个策略,我们会有更短的周期更深入,但后来恢复也更快。我想这就是,当你看到这个内存空间的利用率有了很大的降低看起来这就是他们在这些小的笔记转换上所做的决定改变了顺序模式。

我不认为,它更像是终端市场,我们的客户与他们有所不同。注意,他们可以为客户提供不同的注意事项,用于不同的目的,不同的客户即可。这里的积极因素是我们的客户正在谈论的流片数量与以往一样高。这意味着对不同的解决方案有很多需求,只要你使用EUV我就不会看到这里有任何波动的图案或者这种图案的平滑,我认为它是只是更多样化,它在我看来没有太大的区别,没有我期望的那么大的变化。

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