德银升海螺水泥(00914)目标价至26元 评级“买入”

德银发表报告表示，在海螺水泥(00914)公布中期业绩后，该行与其管理层，包括新上任主席高登榜会面，管理层表明，安徽海螺集团目标可在中国“十三五”规划期间，成为全球500大公司，因此旗下核心业务海螺水泥将继续进行国内收购及至2020年海外扩张5,000万吨产能。

该行称，调整对海螺水泥2016至2018年每股盈利预测，对今年股盈预测上调4.9%至1.62元人民币、下调对2017年股盈预测2.3%至1.84元，及上调对其2018年股盈预测2.3%至2.16元，目标价由25.6元升至26元，评级“买入”。

德银表示，尽管公司财务状况强劲但预计短期派息比率维持30%左右，因海螺水泥需预留现金用作扩充业务。预期下半年定价按半年上升至每吨15至20元人民币，2017年利润进一步改善。