瑞银：看好基本面和可分派收入增长 微升领展(00823)目标价至99港元

智通财经APP获悉，瑞银发表研究报告，上调领展(00823)目标价，由98.1港元升至99港元，评级由“买入”降至“中性”，同时上调领展2020年-2022年股息分派1%-4%，以反映近期深圳的收购项目。集团目前估值过高，而股息率处历史低位，但仍然看好其基本面和可分派收入增长，包括租金收入、未来资产收益率改善以及更多即日来回的旅客带动消费增长。不过近期集团发行的可换股债，换股价格在109.39港元，为短期股价带来压力。

该行认为集团20%的续租租金增长在长远而言难以持续，至于中国业务方面，目前的资产收益率改善策略十分良好，即买入高回报的内地资产，而出售香港收益较低的资产。不过目前国内业务对集团2021年收入预期占比仅得14%，虽然预期国内租金收入年复合增长为23%，但仍预计内地业务短期内未能有明显盈利贡献。