交银:737 MAX系短期阻力 中银航空租赁(02588)评级“中性”

交银国际表示,对中银航空租赁(02588)评级“中性”,目标价65.86港元。

智通财经APP获悉,交银国际表示,737 MAX对中银航空租赁(02588)仍是短期阻力,但长远增长态势不变,评级“中性”,目标价65.86港元。

报告指出,截至2019年第1季度,中银租赁拥有6架737 MAX客机(占其总机数2%),另有2架将于上半年交付。该行认为,公司盈利在上半年受到的影响微乎其微,但下半年仍然存在风险,因为MAX禁飞时限的不确定性可能导致公司2019年需要交付的79飞机滞后。公司在2018及2017年售出34及30架飞机,并预计在2019年保持稳定的销售量“30架以上”,大部分飞机的销售将于下半年完成。如果MAX的禁飞延续到下半年甚至明年,该行认为2019年的租赁收入增长或将同比放缓。

假设 MAX 在2019年底前重获适航批准,同时2020年交付按计划进展,该行预期,MAX 禁飞对公司收益的影响仅限于2019年。但考虑到前景尚未明朗,并且公司已订购较多737 MAX,仍倾向谨慎,维持“中性”及目标价 65.86港元,对应2019年企业价值倍数11.2倍。若MAX早于预期复飞,或可短期内推升股价。

智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏