研究

建银国际:维持网龙(00777)“跑赢大市”评级,升目标价至32.5港元

2019年3月28日 13:35:21

智通财经APP获悉,建银国际发表研报表示,网龙2019财年有望实现21%的营收增长及15%的净利增长,维持网龙“跑赢大市”评级,上调目标价至32.5港元。

网龙2018财年实现总营收50.4亿元人民币,同比增长30%,其中网络游戏和教育业务的营收分别为23.7亿元和25.7亿元人民币,同比增长42%和22%;其毛利率提高410个基点,从2017财年的56.4%升至60.5%; 在网龙强劲的网络游戏业务及提升的毛利率带动下,公司实现了全年净利润扭亏为盈,2018财年净利润达5.46亿元人民币。

建银国际认为,网龙2019年还会有令人惊喜的表现,预计其网络游戏的收入在2019财年还将同比增长20%。该公司已经开发了数款新游戏,涵盖了几乎所有主要游戏类型,包括MMO、MOBA和SLG游戏。

在教育业务方面,网龙旗下的普罗米休斯在2018财年实现了26%的营收增长,营业利润率提高至8%。网龙在海外市场,如埃及和俄罗斯等拥有多个大型项目。另外,网龙计划最早于2019年下半年开始对其在线学习社区Edmodo进行变现。建银国际预计,网龙的教育业务在2019财年的收入将实现22%的同比增长,与其2018财年的收入增长持平。

建银国际相信,网龙于2019预计有望实现21%的营收增长及15%的净利增长,上调网龙的目标价至32.5港元,维持“跑赢大市”评级。

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