研究

第一上海:维持国泰君安国际(01788)“买入”评级 目标价2.22元

2019年3月27日 15:34:36

智通财经APP获悉,第一上海发表研报称,鉴于年初以来市场回暖明显,且国泰君安国际(01788)在2018年已经做了充分的减值拨备,该行预测公司2019年的净利润为11亿港元。由于市场情绪仍存不确定性,根据近三年公司的平均估值,该行予该公司目标价2.22港元,对应2019年约1.5倍P/B,维持“买入”评级。

报告称,该公司经纪业务收入同比增长8%至4.55亿港元。DCM业务实现历史突破,ECM处于转型期。期内,公司债券承销项目达到142个,筹资额同比增长28%至3197亿港元,企业债券融资业务收入同比增长38%至4.83亿港元,实现历史性突破。股票方面,期内完成18项股权融资项目,由于该公司正处于向大中型企业方向发展的转型期,因此企业股票融资业务同比大幅下降68%至7822万港元,但该行相信今年将有所恢复。

该行还称,随着金融产品快速发展,财富管理未来可期。期内,公司大力拓展针对高净值客户的金融产品线,订制化金融产品对高净值客户存量资产渗透率不断提升,金融产品手续费及利息收大幅增长111%至6.4 亿港元。该公司为进一步提升和强化高净值客户服务,设立全新财富管理中心,高净值客户同比增长40%。未来公司将加大财富管理业务的发展力度,前景可期。

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