研究

瑞银:维持北汽(01958)“沽售”评级 目标价3.5元

2019年3月26日 13:01:04

智通财经APP获悉,北京汽车(01958)早市股价抽上6.2%收5.11元。就《媒体》早前引述消息露,德国戴姆勒(Daimler)已聘请投行担任顾问,以研究增持北汽(01958)股权,但消息亦称,戴姆勒与北汽讨论仍处初步阶段,其增持香港上市北京汽车的计划还没定案,瑞银近日发表报告表示,此传闻与《媒体通讯社》于去年12月援引消息称戴姆勒希望增持与北汽合资公司北汽奔驰股权至65%的版门不同。而目前戴姆勒持有北汽9.55%股权,同时持有合资公司北汽奔驰股权49%。

该行称,从北汽方面考量,公司来自北汽奔驰盈利贡献达到100亿人民币,但其自家品牌公司郥录亏损50亿人民币,倘若戴姆勒选择直接增持对北汽股权,而非增持合资公司北汽奔驰股权,相信对北汽公司影响正面,相信北汽股东会对戴姆勒增持北汽感到欢迎。

从戴姆勒方面考量,该行指戴姆勒直接增持北汽持股,可享有更大规模优势,但就不会直接完全受惠于北汽奔驰增长,以及要承受北汽旗下自家品牌业务的亏损影响。

该行称,维持对北汽“沽售”评级及目标价3.5元,指现价相当预测今年市盈率8倍,较同业华晨中国(01114)的4倍有溢价。

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