研究

法巴:升腾讯(00700)目标价至390元 评级“买入”

2019年3月25日 15:22:52

智通财经APP获悉,法巴发表研究报告称,腾讯(00700)去年末季业绩稳固,收入同比升28%至850亿元人民币,高于市场及该行预期分别2%及1%。线上游戏收入同比跌1%,当中手游收入升12%,个人电脑游戏则跌13%。线上广告收入同比增38%,当中社交媒体广告(增44%)为主要推手。由于高利润业务贡献收窄,内容成本增加,毛利同比收缩6个百分点。以非通用会计准则计,纯利同比升13%至197亿元人民币,高于该行预期5%。通用会计准则计纯利同比跌32%,主要由于旗下腾讯音乐去年末季上市单次性开支,及2017年同期录得投资子公司上市的出售收益。

报告称,随着重新获发游戏版号,料腾讯游戏业务今年逐渐复兴。不过,该行料今年首季手游增长维持疲弱,料同比仅升1%,主因期内没有热门游戏推出。法巴称腾讯首季将披露新业务板块,反映在产业互联网上的战略改革,料源自其他业务,如云计算及产业互联网金融服务。

该行称,在非游戏业务扩张方面,料腾讯在内容、金融科技及云计算的开支仍压抑毛利。由于高利润的线上游戏重拾动力需时,该行认为腾讯收入组合改变将对短期毛利复兴构成影响。不过,该行视有关投资为长期增长引擎,当业务成熟时,变现将会加快。

报告还称,喜好腾讯在线上游戏巩固领导地位,料在未来一至两年仍有利于其发展,并上调目标价5%,由370元升至390元,反映非游戏业务具良好势头,维持“买入”评级。

blob.png

(更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App

相关阅读

取消评论