研究

美银美林:升长实集团(01113)目标价至77元 评级“买入”

2019年3月22日 11:52:33

美银美林发表报告称,长实集团(01113)去年业绩符预期,重申对其“买入”评级,上调对其目标价4%,由74元升至77元,此相当于每股资产净值114.6元折让33%水平。

该行称,长实集团收购APA交易触礁,但管理层指资产负债表仍处于较低杠杆,并正积极寻找新并购(包括基建资产),该行称此举是有需要的做法。该行认为,长实集团持有500亿元合约销售收益可望于2019年入账,包括荃湾西站“海之恋”、“海之恋·爱炫美”、“维港颂”等项目,料其2019年核心盈利可呈增长。美银美林称,上调对长实集团于2019年至2021年每股核心盈利预测各28%、16%及1%,分别至7.71、6.86及5.44元。

该行认为,长实集团或于4月中重启回购/家族增持,料将支持长实集团的股价表现,同时波老道第1期将于本月底推出,亦成短期催化剂。现时公司估值,较资产净值有41%折让,对比长期平均折让26%水平,属吸引水平。

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