花旗：下调建滔积层板(01888)目标价至12.3元 评级“买入”

智通财经APP获悉，花旗发表研究报告称，建滔积层板(01888) 去年核心盈利跌15%至31.9亿元，符市场预期，但低于该行预期1.8%;纯利主要受物业板块推动。覆铜面板业务经营毛利同比跌31%，逊于该行预期仅跌14%。该行下调其2019至2020年盈测介乎19%至22%，目标价相应由13.5元降至12.3元，相当于今年预测市盈率13倍，评级“买入”。

报告称，考虑今年起5G订单增长势头，家居用品及智能手机展望改善，料其覆铜面板业务经营毛利今明两年分别升27%及24%。报告称，考虑业绩疲弱，短期股价压力不能避免。该行仍视建滔积层板为内地中型股首选，倘股价回调，将是吸纳机会。

该行认为，建滔积层板今年每股盈利0.93元，相当于同比跌约10.3%，但认为2020及2021年股盈分别录1.11元及1.35元，意味届2021年底止两年，股盈年均复合增长达约20%。