研究

花旗:升招商局置地(00978)目标价至1.47元 评级“买入”

2019年3月19日 10:52:41

智通财经APP获悉,花旗发表研究报告称,招商局置地(00978)2018财年核心盈利同比跌10%,主因项目延期,管理层将今年项目交付目标定为同比升50%,相信可支持增长。公司去年毛利率维持33%高位,核心利润亦见上升,负债比率为50%,借贷成本维持在4.95%的低水平,全年派息8仙,相等于股息率为6.4%,维持“买入”评级,目标价由1.41升至1.47元。

该行称,公司今年销售目标为380亿元人民币,同比升12%,预期去化率可有提升。而其土储达590万平方米,又料今年毛利率为30%或以上,均有助今年的利润表现。

该行还称,公司购入3栋位于北京和上海的办公室物业20%股权,可增加租赁和管理费收入,公司会继续走轻资产模式,目标将管理的资产于3年内达400亿元人民币。目前公司负债率处于50%的健康水平,有空间增加投资以增加经常性收入,有助提升公司盈利。

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