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中金:予中国平安(02318)“推荐”评级 目标价100元

2019年3月13日 15:23:01

智通财经APP获悉,中金发表的报告指,中国平安(02318)去年纯利同比升21%,新业务价值则同比升7%,超市场预期2%。而内含价值较年初增长21%,超过市场预期2%。该行分别上调了公司2019/20年内含价值预测1.6%及1.7%,予目标价100元,评级“推荐”。

该行称,期内集团新业务价值超预期,内含价值增速大胜预期,当中新业务价值同比增长7%,较中金预测高1%,主要受益于非寿险业务市价调整和陆金所C轮融资价值重估的影响。期内集团利润胜市场预期,主要由于寿险税后经营利润胜预期。

该行还称,期内保障型新单增长略低于预期,长期保障型新业务价值同比升4.4%,略低于市场预期。在财险业务方面承保盈利亦超预期,但受去年下半年车险行业手续费率竞争加剧、企业税率提升等拖累,财险业务利润同比下降8%,综合成本率96%,仍强于市场预期。

该行认为,其A股回购计划推进超预期,公司公布了A股回购方案,拟以50-100亿人民币回购A股,价格不超过每股101.24元,中金认为回购体现了管理层对于公司内在价值的信心,有利于提振A/H估值,并对A股股价提供一定支撑。

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