银行那些事——不良爆发已经成为过去

本文来自微信公众号“云蒙投资”，作者为“云蒙”。

过去几年，市场一直非常担心银行的不良大爆发，甚至有人测算了中国银行业不良贷款有10%以上，还有人喊出了中国银行业实质上已经破产等论调。为此，我们统计了过去五年银行业不良贷款率按季度变化情况，从数字中我们也许可以发现不少的规律，工农中建我们就选择工商银行和农业银行作为案例，招兴民浦我们就选择招商银行和兴业银行作为案例。

1、总体银行业不良率波峰已过。全行业不良率在2014、2015年迅速攀升，这是银行业不良集中爆发的时期，也是经济开始下行的时期。随后2016年至2018年一季度共九个季度不良率保持稳定，2018年二季度三季度的提升和监管要求严格认定不良有很大关系，四季度开始的下降说明整体不良爆发的波峰已过。

2、工农招兴等银行不良出清要早于全国。从数据可以明显看到，工商银行、农业银行、招商银行、兴业银行前几年不良都迅速攀升，甚至超过全国平均水平，说明他们在那个阶段就开始大量暴露不良贷款，四家银行都在2016年达到不良率的顶峰，随后逐季度缓缓下降，目前全部低于全国平均水平不少。

3、中小行的不良也许正在爆发。2016-2018年九个季度全行业整体不良率保持不变的情况下，工农招兴已经在不断下降，说明这个时候中小行的不良正在暴露，而2018年二季度开始要求严格认定不良贷款，这个时候我们看到整体不良率的大幅提升，而工农招兴还在下降，这说明中小银行的不良在大爆发，也说明他们资产质量认定比工农招兴要宽松得多。这个与不少新闻爆出部分未上市银行不良大爆发也相呼应。

总体看，银行业不良爆发的高峰已经过去，尤其是上市时间长、规模大、全国性的银行不良已经有明显的拐点，不良数据正在不断改善。不良的改善将为银行业绩的爆发提供巨大的动力，因为不良改善当期资产减值损失就可以减少一些，这将提高银行的利润；不良改善，庞大的拨备还可以不断释放利润。用一个数据来说，如果招商银行2019年不良保持稳定，拨备覆盖率在200%左右，仅仅通过资产减值损失减少和拨备的释放就可以让其利润增长100%以上，这个在理论上是成立的，当然实践中招商银行管理层会想着细水长流。