研究

瑞信:升越秀地产(00123)目标价至2港元 评级“跑赢大市”

2019年2月28日 11:10:37

智通财经APP获悉,瑞信发表研究报告,称越秀地产(00123)去年核心盈利升16%至22亿元人民币,符该行预期;毛利率大升6.1个百分点至31.8%。全年分派共9.3港仙,相等于股息率约5.7%。负债比率降11.6个百分点至61.2%。

该行认为,越秀地产目前未入账的销售额录480亿元人民币,毛利率介乎25%至30%,料支持其2018至2020年盈利可达中双位数增长。另管理层今年销售指引680亿元人民币,相当于增长18%,以其去化率约52%计,料达标难度不大。瑞信称,公司亦可受惠大湾区发展,目前其可售资源中,有58%是来自大湾区。

瑞信修订越秀地产估值基础,收窄其资产净值(NAV)折让,由60%下修至50%,以反映其销售和盈利能力改善,以及母企注入具质素资产的概率上升;瑞信并上调越秀地产2019及2020年每股盈测分别1.5%及2.3%,料2019至2021年各年股盈分别录20分、23分及26分人民币,另上修其NAV估算3%,目标价相应由1.55港元升至2港元,维持“跑赢大市”评级。

截至发稿,越秀地产(00123)升9.76%,报1.800港元。

图片.png

(更多最新最全港股资讯,请点击下载智通财经App

相关阅读

取消评论