小摩：升安踏(02020)目标价至47.5港元 评级“增持”

智通财经APP获悉，摩根大通发表研究报告，对安踏体育(02020)2019年的表现保持信心，管理层表示今年至今销售符合预期，该行料安踏今年销售将录24%增长，主要是受到安踏品牌14至16%增长及Fila品牌超过30%的增长所带动。至于今年的纯利则料将按年录23%增长，略低于销售增长。

据公司称，若公司能在3月7日获得芬兰体育用品集团亚玛芬股东批准，收购亚玛芬的交易将会在3月底完成。接着在4月份，两家公司将会完成未来业务的详细路线图，尤其是在中国的发展。由于这交易增加了公司的负债，其2018下半年的派息比率下调至30%，并相信会在2019年将保持不低于30%的派息比率，大致符合市场预期的30至40%。

该行仍对公司中长期前景保持乐观，将其2019及2020年的盈利预测提升2至3%，目标价由原来的40港元上调至47.5港元，重申其“增持”投资评级。