美银美林:关注光大银行(06818)积极扩张信贷及核心资本充足率下跌

美银美林发表报告称,光大银行(06818)中期业绩符合预期,核心盈利按年上升6%,略高过该行预期,上调2016-2017年盈利预测少于5%,但对其积极的信贷扩张和核心资本充足率(按季下跌55个基点至8.5%)表示关注,目标价由4.33元降至4.27元,评级“跑输大市”。

美银美林发表报告称,光大银行(06818)中期业绩符合预期,核心盈利按年上升6%,略高过该行预期,上调2016-2017年盈利预测少于5%,但对其积极的信贷扩张和核心资本充足率(按季下跌55个基点至8.5%)表示关注,目标价由4.33元降至4.27元,评级“跑输大市”。

该行指出,光大银行第二季净息差收窄10个基点至1.83%,净利息收入按季仅跌1%,按年则上升2%。手续费收入维持疲弱,按季只升1%,按年升3%。财富管理收费持平,银行卡费只增5%。

光大银行的资产及负债比维持高水平,按季增长分别为7.8%和3.3%,按年增长25.5%及18.7%。应收账款投资按季增长22%,而同业却在收缩此业务。美银美林认为,光大银行积极扩充信贷令一级资本充足率按季下降55个基点至8.54%,增加资本压力。该行又预期信贷成本会反弹至约150点水平。


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