研究

野村:降中生制药(01177)及三生制药(01530)目标价 吁投资者静观其变

2019年2月11日 11:20:25

智通财经APP获悉,野村发表报告称,内地政策在今年将重新塑造药业,继2018年4+7集采,2019-2020年一蓝子政策将会针对更大范围药品,主要因为政策锐意改革,社会医疗保险资金更紧。野村对内地药业更趋审慎,大部份药股目标价在2018年已下调,在12月18日公布采购定价结果后,普遍药品减幅达五成或以上。

该行预期,未来药品集中采购将有三个主要趋势,包括未通过生物等效性测试的药物将逐渐失去市场份额,在集中採购计划内的省份将首先应用价格联动,以及下一轮集中采购将针对更多已通过生物等效性测试,而且药品有相似降价幅度。

野村唿吁投资者静观其变,预期未来超过三分之二的内地仿制药制造商将退出市场,而余下的药企或会选择成本控制模式、差异化及转型为委托制造商(CMO)等策略。该行下调石药(01093)股份目标价,由22元降至17.1元,评级维持“买入”。三生制药(01530)目标价也由12.3元降至12元,评级维持“中性”。由于中生制药(01177)最受负面政策影响,野村不推荐该股,股份目标价保持4.7元,并维持“减持”评级。

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