高盛：建行(00939)业绩符预期维持“买入”评级

高盛发表研究报告称，建行(00939)上半年纯利升1%至1330亿人民币，符合预期。成本控制改善，加上非利息收入增长，抵销了利润率下跌，拨备前利润也符合预期。

第二季净息差按季收窄18个基点，主因贷款值重估及增值税影响。上半年费用收入维持健康增长，保险收入大幅增长，带动了非利息收入。营运开支降10%，主因成本收入比率降3.2个百分点，而税务转至增值税也有助降低开支。

高盛称，建行资产质量稳定，去年主动拨备，企业盈利稳定改善，第二季不良贷款率回落至63个基点。新增贷款中，64%来自零售业，4%来自制造业及批发，认为其去风险贷款进展持续。

该行重申“买入”评级，目标价维持5.94元。