小摩：维持腾讯(00700)“增持”评级 目标价375港元

智通财经APP获悉，摩根大通发表报告称，内地已下发第四批游戏版号，总数为95个，其中腾讯(00700)《折扇》和《榫接卯和》两款游戏获批，网易(NTES.US)的《战春秋》亦获批。腾讯持股18.6%权益的游戏发行商创梦天地(iDreamsky)亦有一款游戏在名单内。四批版号总共批出352款游戏，若以目前审批速度计算，预计全年获批数目为4000至5000款，仍较2017年减少50%。

该行称，1月份获批的游戏类型并不包括桌上游戏及棋类，此类游戏以往占比达40%，但其收入占比较低，因此相信此类游戏减少对腾讯游戏收入增长前景影响不大，维持“增持”评级及目标价375港元。

该行称，腾讯及网易游戏获批与该行看法吻合，该行认为，监管部门审批大型游戏商发行的游戏时与小型的待遇应一致，不会存在分歧。该行强调，腾讯获内地恢复批游戏版号，预计对股价构成支持，因预期2019年游戏收入前景正在改善，监管风险得以纾缓。

该行称，腾讯是次获批游戏《折扇》和《榫接卯和》具有教育意义，不是纯娱乐。该行认为，腾讯推出上述两游戏不是为了直接变现，更重要的是为了游戏平台可涵盖多种游戏。但该行还称，腾讯今年游戏收入增长表现，仍要取决于《绝地求生》、《地下城与勇士》等能否获得内地部门批出相关戏版号。而该行预计腾讯今年手游收入预测为同比上升27%，但并不计及《绝地求生》的贡献。