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德银:北控水务(00371)配股属好消息 予目标价5.4港元及“买入”评级

2019年1月21日 16:28:50

智通财经APP获悉,德银报告称,北控水务(00371)分别向三峡集团旗下中国长电国际及北控环境建设,配售约4.7亿股及1.28亿股新股,均属好消息。该行与管理层会面,集团强调未来策略转移至轻资产项目发展模式,并计划通过控制服务公司以提供服务业务,以及透过共同投资来降低资本开支。

该行认为,配股消息对集团股价影响正面,北控水务与三峡集团合作,将可确保集团在长江三角洲获得环保项目。此外,三峡集团拥有具规模的资产负债表,现金达559亿元人民币,去年9月底净负债比率为54%,三峡愿意控制投资公司,有助降低北控水务资本开支;配股亦有助可释除市场对集团短期资产负债表的疑虑。

该行看好北控水务,认为其估值吸引,若实现轻资产业务模式,相信评级可获重估。该行调整2018-20年盈测-4%、0%及4%,目标价5.4港元不变,评级“买入”。

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