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《经济学人》:2019年,美元走势主导全球市场命运

2019年1月10日 17:26:58

智通财经APP获悉,今年美元走强或走弱将是全球资本市场的主题之一,美元在2018年相对于一篮子货币涨了8%,较其他发达国家货币涨了4% 。随着全球经济放缓迹象越发明显,美国国内政治动荡,都给美元前景蒙上了阴影。毫无疑问,美元的走势能左右资本市场的命运。那么,2019年美元走势将受到哪些因素影响,又将如何影响资本市场?

《经济学人》的巨无霸指数(Big Mac Index)显示出美元在汇市上的价格过高,下跌只是时间问题。在2018年,美元受到了特朗普减税政策的提振,但这种刺激将逐渐消失。

上一年11月,新加坡NatWest外汇策略主管Mansoor Mohi-Uddin提到了影响美元走势的3个先决条件:

1, 美联储停止加息

加息意味着美元升值,美国市场美元资金供应减少,预期利率和资金收益率将上升,一些跨境流动的资金将回流美国。

目前看来,美联储的确有暂停加息的意向。主席鲍威尔在1月4日的讲话中暗示,可能会推迟进一步加息的时间。

2,中国贸易摩擦的终结

近期,美国与中国已恢复谈判,总统特朗普已在推文中表示,与中国的谈判进展非常顺利。中美双方也为达成协议作出了最大的努力,相信很快将有详细结果出炉。贸易摩察不利于两国的经济增长,若能达成协议,会形成美元汇率向上的支撑力。

3,欧元区经济复苏

相对于美国来说,欧元区的经济数据仍然疲软,但当前市场看好美国经济多于欧洲经济,这使得一旦预期与现实出现反差,会进一步助推欧元上涨态势,从而导致美元走弱。

Mansoor Mohi-Uddin认为,美元仍是值得投资的。

《经济学人》在专栏报告中给出了他们认为2019年最可能发生的两种情况,第一种是当中国央行的调降和减税政策开始刺激私营部门时,会同时带动其他亚洲经济体。而欧元区的经济活动是严重依赖于亚洲新兴市场的需求,当这些需求提升,将提振欧洲经济,美元兑欧元汇率下跌,间接导致资本被推向新兴市场,以寻求更好的回报。第二种情况是贸易摩擦没有解决,持续的不确定性意味着中国为企业减掉的税没有直接用于刺激经济而是被省了下来,若中国经济疲软,同样也会拖累周围亚洲新兴市场的经济,拖累欧元区经济。届时,风险资产将被遭遇全面抛售,预计美元兑日元和瑞士法郎的汇率急剧下跌,导致黄金价格上涨。

综上所诉,2019年美元走势将被不同的事件所影响,摩根大通给出建议是,在不确定性较高的未来,持有高风险资产的投资者应通过购买日元,瑞郎或黄金来对冲风险。

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