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大摩:予腾讯(00700)目标价370港元 维持“增持”评级

2018年12月7日 11:34:14

智通财经APP获悉,摩根士丹利报告称,腾讯(00700)现价接近2019年非会计准则每股盈利25倍,是2014年以来的低位,估值吸引,认为是入市时机。该行称,目前是腾讯业务的过渡期,游戏收入增长无可避免地放缓,但同时非游戏业务开始变现,有望迎接更大的增长机会,因此,该行重申现价为2019年市盈率预测29倍的估值具吸引力,尤其对长远投资者而言,该行给予腾讯目标价370港元,维持评级“增持”。

该行预期,集团今年全年游戏收入同比增长仅8%,对比2017年相关增长38%,这归咎于游戏牌照迟迟未获批。假设明年上半年网游复批、预计更多新游戏推出市场作出贡献,预期自明年第二季起,游戏收入增长有望加快至17至20%。

大摩看好集团作为内地社交平台一哥,令其在短视频市场竞争加剧,及宏观经济放缓的情况下仍具防守性。10月份,每名用户使用微信的日均时间同比增长24%,对比首九个月仅升7%。该行预期,线上广告收入持续上升,尽管同业对广告前景看法保守,但该行认为,朋友圈广告将有所增加及小程式有潜在具规模的变现能力。

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