大摩：予腾讯(00700)目标价370港元 维持“增持”评级

智通财经APP获悉，摩根士丹利报告称，腾讯(00700)现价接近2019年非会计准则每股盈利25倍，是2014年以来的低位，估值吸引，认为是入市时机。该行称，目前是腾讯业务的过渡期，游戏收入增长无可避免地放缓，但同时非游戏业务开始变现，有望迎接更大的增长机会，因此，该行重申现价为2019年市盈率预测29倍的估值具吸引力，尤其对长远投资者而言，该行给予腾讯目标价370港元，维持评级“增持”。

该行预期，集团今年全年游戏收入同比增长仅8%，对比2017年相关增长38%，这归咎于游戏牌照迟迟未获批。假设明年上半年网游复批、预计更多新游戏推出市场作出贡献，预期自明年第二季起，游戏收入增长有望加快至17至20%。

大摩看好集团作为内地社交平台一哥，令其在短视频市场竞争加剧，及宏观经济放缓的情况下仍具防守性。10月份，每名用户使用微信的日均时间同比增长24%，对比首九个月仅升7%。该行预期，线上广告收入持续上升，尽管同业对广告前景看法保守，但该行认为，朋友圈广告将有所增加及小程式有潜在具规模的变现能力。