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无货沽空港股,索罗斯遭香港证监会严惩

2018年12月6日 17:52:28

本文来自万得通讯社。

12月6日香港证监会因索罗斯基金管理(香港)有限公司(SFM)在2015年代其管理的某只基金卖空长城汽车股份有限公司股份的缺失,对其作出谴责及罚款150万港元。

根据香港证监会资料显示:

长城在2015年8月28日公布其发行红股的建议,数量相等于其当时已发行股份的200%,而有关红股发行须待某些条件达成后方可作实。有关红股的交收日期预计为2015年10月13日。证监会的调查发现:该基金的保管人在2015年9月30日通知SFM的交易支援部,SFM因该基金先前持有的808,000股长城股份而有权获配发1,616,000 股红股。

SFM的交易支援组在2015年9月30日于SFM的交易系统内将该1,616,000股红股入帐,但没有按照SFM的内部政策将有关红股分隔至一个受限制帐户内。结果,该系统显示有2,424,000股长城股份可供买卖,而事实上当时只有808,000股股份可供买卖。

该基金的其中一名投资组合经理基于该系统所显示的错误资料,在2015年10月2日发出一项出售2,424,000股长城股份的指令,导致该基金卖空了1,616,000股长城股份。

证监会认为,SFM不但在买卖红股时没有以适当的技能、小心审慎和勤勉尽责的态度行事,而且没有勤勉尽责地监督其职员,及没有实施充足和有效的系统及监控措施,以确保其遵从有关卖空的规定。证监会在决定对SFM采取上述纪律处分时,已考虑到所有情况,当中包括:并无证据显示SFM在卖空红股时曾经不真诚地行事;这是于过去五年内第二次发生的类似事件;SFM已采取补救措施加强其内部监控措施及系统;及SFM过往并无遭受纪律处分的纪录。

SFM的做法部分属于无货沽空(Naked Short Selling)。无货沽空是指投机者在交易市场上出售或者声称出售自己并不持有的商品或资产,并希望在将来以较低的价格买入同等数量的同种商品或资产的投机行为。这种行为直接导致交易市场上出现大量的或大额的卖盘,可导致市场上该商品或资产价格的大幅度下泻,容易造成一种市面萧条的结果。

2010年6月18日,德国突然宣布禁止股票市场无货沽空,让投资者出乎意料,触发环球市场大混乱。全球股市及商品大跌,欧元大起大落,一度创下4年新低,跌穿1欧元兑1.22美元水平。

对此华为街有句谚语:卖掉不属于自己的东西,要么还他,要么进监狱。

不过无货沽空空也不都是坏的。在某些情况下,合理运用可以帮助投资者有效降低成本。例如,当投资者看中某支股票而确定要买入时,可以先裸卖空该股的认沽期权(Put Option)获得权利金。如果期权到期时股价跌破了行权价,则投资者达到了买入股票的目的,同时出售期权获得的权利金帮助投资者摊低了成本。如果到期时股价未跌破发行价,则投资者“白白地”收获了一笔权利金。这样依靠裸卖空认沽期权,投资者做到了进退自如。

索罗斯最近到处做空,也树敌无数。最近股价大跌的Facebook就决定发起反击。

12月6日,路透社报道,Facebook董事会支持该公司首席运营官桑德伯格(Sheryl Sandberg)关于调查索罗斯是否做空该公司股票的请求。Facebook法律顾问科林斯特朗(Colin Stretch)写给索罗斯开放社会基金会总裁帕特里克加斯帕德(Patrick Gaspard)的公开信中表示,“当一位知名且直言不讳的投资者公开攻击你的公司时,进行这种程度的尽职调查是公平和适当的。”

索罗斯在今年1月曾在达沃斯论坛上公开抨击Facebook,称其和Google这类公司是社会“威胁”,并呼吁对这些公司加强监管,之后他又在大跌前精准清仓了Facebook股票。

索罗斯在2017年11月清空了当时的全部Facebook持仓,随后的监管文件显示,截至今年一季度末他仍未持有任何Facebook股票,但在二季度买入了159,200股,三季度再度全部清仓。

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