研究

大摩:炼油企业受惠轻质原油进口 推荐中石化(00386)及上石化(00338)

2018年12月4日 16:09:54

智通财经APP获悉,摩根士丹利报告称,中美元首G20峰会期间会晤后,中国同意进口更多美国能源及农业等产品,该行相信,名单将包括原油、天然气及化工产品。

该行称,受到中美贸易战影响,中国减少从美国进口的化工产品,10月份,相关进口量每月同比下降12%至13亿美元。该行提到,美国化工产品具成本优势,相对便宜。由于相信中国化工业将进入下行周期,在需求疲弱的同时,国内供应增长加快,若继续进口美国化工产品,中国供应过剩问题将加剧,令利润受压。

该行表示,虽然化工业面临下行周期,但炼油企业可能会受惠于来自美国的轻质原油进口,或可协助中国炼油厂生产更多汽油,该类产品需求量正在增加,利润率亦高于柴油。该行看好中石化(00386)及上石化(00338),目标价分别看7.99港元及3港元。

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