里昂：予内银行业“增持”评级 首选四大行

智通财经APP获悉，里昂发表研究报告，称内银因政府政策要求，为私营企业提供更多更廉价的贷款，令净息差和资产质素受影响，故股价正受政策拖累，但认为不用太悲观，该行予内银行业“增持”评级，因为将可受惠中美贸易谈判有任何突破，以及宏观经济反弹，维持看好四大内银，因有稳健的股息分派。

该行称，政府正要求内银第四季向中小企贷款的利率，需较首季低出100点子，措施将令内银明年净息差受压。再者，该行预期人行不会减息，因会令人民币资产相对美元资产不吸引以及令资金流走。不过，人行会保持银行间贷款的低息环境，以维持银行成本。而未来在宏观经济较呆滞的情况下，贷款增长是主要的忧虑。

里昂预期未来内银的不良贷款会有压力，主因宏观经济放慢所致，但并不是特别受内银加大向中小企贷款所致。该行还称，民行(01988) 及重农行(03618)的不良贷款比率会增加，而其他内银则可维持现水平(不过该行早前曾经预期内银的不良贷款会有轻微改善)。该行亦预计内银的纯利会受净息差和资产质素影响，同比下跌约4-5%。