大摩：维持中燃(00384)“与大市同步”评级 目标价25港元

智通财经APP获悉，摩根士丹利发表报告称，维持对中国燃气(00384)“与大市同步”评级及目标价25港元，此按现金流折现率作估值，称公司中期业绩符预期，公司管理层上调对2019财年管理层指引，但大摩对其在农村地区应收账款快速上升持审慎态度。

该行称，中国燃气现股价相当预测市盈率14.9倍，对比同业平均13.5倍。考虑到中国燃气短期一次性接入费占盈利比重较高，认为农村地区“煤改气”业务存在风险，认为目前估值已合理。

大摩预计，中国燃气于2019财年(截至3月底止年度)至2021财年经调整净利预测分别为77.68亿、97.64亿及113.25亿元，同比增长18.2%、25.7%、16%。该行预测中国燃气于2019财年、2020财年及2021财年市盈率分别18.5倍、14.9倍及12.8倍。