研究

瑞银:首予中国铁塔(00788)“买入”评级 目标价1.5港元

2018年11月22日 11:03:16

智通财经APP获悉,瑞银发表研究报告,首予中国铁塔(00788)“买入”评级,目标价1.5港元。

该行称,集团拥有190万个铁塔,另中国将来有望主导未来全球5G网络建设,预计有效推动未来十年铁塔需求。该行对未来三年的5G资本开支预测高于市场预期,估计推动铁塔公司2019至2021年EBITDA年复合增长率达10%。虽然投资者忧虑2023年铁塔租赁重新定价(降价)带来的潜在影响,不过该行相信集团具有足够的保障机制(减价也需要少数股东批准)。

该行预计,由于中国铁塔需与股东分享成果,预计到2022年派息比率将增至70%。由于现价较同业折让56%,该行相信重新定价和并购的风险已反映在股价中。

该行表示,集团目前租赁比率为1.49倍,处于国际同业之间比率范围低位,虽然中国电信运营商较少,但相信未来可提升租赁比率,因集团提供的共同租赁折扣较高;缺乏市场和来自私营机构的竞争;铁塔进入更多领域,如铁路;以及中国有望领导全球5G网络发展,因此,该行估计2030年集团租赁比率改善至1.78倍。

(更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App

香港交易所资讯服务有限公司、其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司均竭力确保所提供信息的准确和可靠度,但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任(不管是否侵权法下的责任或合约责任又或其它责任)

相关阅读

取消评论