花旗：维持伟易达(00303)“沽售”评级 降目标价至82港元

智通财经APP获悉，花旗下调伟易达(00303)2019-2020盈利预测2%-8%，而目标价也由90港元降低至82港元，主要反映上半年业绩较预期差，投资评级维持“沽售”。伟易达截至今年9月底止6个月纯利同比下跌13%至9010万美元，跌幅比花旗估计的8%大。

花旗称，更重要的是集团收入出乎意料地同比下跌3.5%至10亿美元，反映电信产品收入大跌18%，比2016/2017/2018年度10%/3%/6%跌幅更严重，占电信产品业务一半的住宅电话业务最终可能被淘汰，目前没有发现任何可以逆转因素。虽然业绩倒退，但伟易达中期仍派息0.17美元，与去年相同，花旗不排除伟易达下半年可能将减低派息，以保持90%-100%的派息率。

花旗表示，伟易达管理层在2019年度展望中，仅对承包生产服务有正面预测，对电信产品业务悲观，并且也因为美国玩具反斗城结业而难以看透电子学习产品业务的前景。

花旗估计，伟易达的电信产品业务会继续萎缩，而美国承包生产服务佔公司总收入12%-13%，也可能受到中美贸易摩擦的影响，伟易达未来可能会把部分生产线迁往马来西亚。