摩通：龙湖(00960)会有更多增长动力 升目标价至16元

摩根大通发表报告指，龙湖地产(00960)上半年业绩只是各方面改善的开端，预期集团未来将有更多的增长动力，今年至2018的边际利润将持续扩张。

报告提到，集团在其现有的土地储备中表现良好，但认为这些市场在急速增长后现已开始放缓，预期未来只能继续带动集团增长6至9个月，集团对此也有对策，开始在一些较落后的城市布局，如杭洲、青岛及济南，认为将能够获得不俗的销售增长，因这些地区过去三十个月的土地供应有限，这些城市将成为下一个销售增长动力，预期今年相关销售将达到650亿元人民币，按年升42%。

该行指出，融资成本优势将令集团成为长期的赢家，预期资金成本有机会进一步下跌至4%，并带动边际利润及派息率上升，料2015至2018年盈利达到18%年复合增长。该行将龙湖目标价由14元上调至16元，维持“增持”评级。