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中金:维持腾讯(00700)“买入”评级 降目标价至365港元

2018年11月9日 15:06:41

智通财经APP获悉,中金报告指出,腾讯(00700)将于本月14日公布第三季业绩,估计收入同比升24%,符合预期,但非通用会计准则纯利按季跌6%,低于市场预期1%。

该行认为,市场对末季及明年的预测期望过高,预计市场进一步下调相关预测。该行下调腾讯2018至19年非通用会计准则纯利预测1.3%及12.9%,目标价降16%,至365港元,维持评级“买入”。

该行估计,第三季游戏业务表现逊预期,虽然存在季节性利好因素,但公司无法将《绝地求生》商业化,9月市场对《王者荣耀》的热情冷却,及集团自愿地移除数只扑克游戏。然而,递延收入应按季转为正数,因预期游戏收入按季增幅达20%。另外,该行预期,第三季广告收入同比增长加快至48%(次季增幅为39%),归因于广告嵌入到朋友圈及视频。

该行称,集团利润持续受压,因监管政策收紧损害利息收入;在竞争加剧下,对客户的支付补贴加大;短视频的相关投资;及线上视频内容成本。预期第三季非通用会计准则纯利同比升9%,按季跌6%,低于市场预期1%。

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